邊風(fēng)煒：財經(jīng)風(fēng)味 投資百味——面對泡沫 莞爾一笑勝于咬牙切齒

您好：

本周指數(shù)再上層樓，滬指站上3000點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是一馬平川的來到了2200點，說實話這樣的速度，在疫情期間著實讓人吃驚，有時候幸福來得就是那么突然。兩周前我們還在鼓舞大家克服恐懼，現(xiàn)在卻似乎要談?wù)勅绾巫柚关澙贰?/p>

上周我們提出“調(diào)倉優(yōu)于減倉”，其核心就是雖然現(xiàn)在一些科技熱點漲得快了點，但總體泡沫與2015年仍不可同日而語，大量藍籌仍在估值合理區(qū)間，從長遠看3000點并不貴。因此局部泡沫化可以忍受，調(diào)倉遠比減倉更合適。

同時，本周社融等數(shù)據(jù)出臺，我們看到了疫情期間央行的扶持力度在加大，大量流動性進入市場，由于很多企業(yè)尚未完全復(fù)工，因此流動性或多或少的進入到了資本市場；另外，公募基金連續(xù)出現(xiàn)大比例超額認(rèn)購，千億資金屯兵場外，個人開戶數(shù)也連周增加，資金正從四面八方涌入市場，一時間去年一季度的場景似乎又回來了。只是這次，科技成為了名副其實的王者。

對于科技的各種新概念我們不想多談，從硬科技到新流量，去年底我們已經(jīng)跟大家說了個遍，此時市場對于科技的寵愛早已無以復(fù)加，能夠阻止他們的恐怕只有大股東和巨大的泡沫了。

此時我們想說的是價值投資者在面對泡沫時的態(tài)度，很多人對科技泡沫的上漲咬牙切齒，這似乎也有嫉妒的成分；我們覺得對于看不懂的泡沫應(yīng)當(dāng)欣然旁觀，在酒局中一個清醒者往往是拉不走那些喝醉的人的，此時最好的方式是拿起酒杯，微笑處之。你要相信，泡沫的崛起，對價值的相對提升也會有巨大的幫助，如果沒有2015年巨大的創(chuàng)業(yè)板泡沫，又怎么會有之后三年消費白馬的資本盛宴，或早或晚而已。

科技的泡沫除了會給市場以熱情外，還將反哺到實體，讓企業(yè)家和技術(shù)人員更樂于創(chuàng)造新事物，回想當(dāng)年的騰訊、阿里、百度，如果沒有資本的泡沫，哪有今天的微信、淘寶。

也許若干年后我們我們打著云游戲、開著遠程視頻會議、看著8K高清電視、坐著無人駕駛的特斯拉汽車，屆時我們想到當(dāng)下的泡沫會莞爾一笑，只是那時的股價也許又是另一番景象了。今天我們并不是為泡沫說辭，我們只是希望大家以包容心看待資本的潮起潮落，當(dāng)然作為價值投資者，堅持守住你的能力圈，耐心享受由慢到快的過程。看花開花落，都不如手中花香。

最后祝大家祝投資路上一帆風(fēng)順！

邊風(fēng)煒

2020年02月21日

邊風(fēng)煒：

知名證券分析師。 1995年入市，曾參加大型私募基金操作，具有豐富的大資金實戰(zhàn)運作經(jīng)驗。24歲即以特約嘉賓的身份參加《鳳凰財經(jīng)》、《公司時間》、《今日股市》等多檔知名證券節(jié)目的錄制，擔(dān)任第一財經(jīng)《股市天天向上》特邀評委，在億萬股民中擁有極高的知名度。 2007、08年連續(xù)獲評“第一財經(jīng)最受股民歡迎分析師”稱號。

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