中新經緯5月12日電 (宋亞芬)在11日集體收漲之后，A股三大指數12日高開低走。截至收盤，上證指數跌0.25%，深證成指跌0.47%，創業板指漲0.15%。

　　回顧11日行情，A股三大指數高開高走，集體收漲，滬指、創業板指盤中雙雙創近11年新高。全市成交額3.57萬億元，連續第4個交易日突破3萬億元。

　　然而，面對迭創新高的指數，投資者心中難免糾結：此時應該見好就收還是加速跑步入場？

　　創新高后，A股牛市還能走多久？

　　5月11日，滬指收盤上漲至4225.02點。

　　前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍表示，此前中東戰爭打亂了A股春季攻勢的節奏，如今的漲勢說明市場已逐步回到正軌。

　　在楊德龍看來，本輪大漲并非短期情緒驅動下的脈沖行情，而是自2024年9月24日一攬子穩增長政策出臺后便已確立的慢牛長牛行情。

　　從發展階段來看，楊德龍認為，目前正處于慢牛長牛行情中期。“滬深300的市盈率還不到15倍，低于歷史平均水平。”

　　巨豐投資首席投資顧問張翠霞也認可A股處于慢牛長牛行情。但她更傾向于認為A股處于牛市初期主升浪階段，并判斷本輪牛市行情將至少持續到2027年中后期。

　　“滬指站上4200點之后，將會繼續震蕩走高，沖擊4634點價值中樞，甚至挑戰5000點區域的可能性也較大。”

　　和以前的大牛市相比，本輪牛市分化明顯。芯片、半導體、人工智能等科技股大幅上漲，重資產低波動率的資源股、能源股表現同樣亮眼；但很多傳統板塊則表現不佳。

　　張翠霞指出，這主要源于本輪牛市以“大科技”為主導，靠算力牛和復蘇牛形成雙主線驅動。“從政策驅動下的估值回歸，到市場信心修復，再到由AI算力高端制造等產業趨勢帶來的業績兌現，資金聚焦的是真實增長的賽道。”

　　見好就收還是加速跑步入場？

　　每次股市刷新高點，投資者的內心也隨即上演兩種截然不同的博弈。高倉位、高浮盈者，在得意與焦慮間搖擺：既害怕踏空，不甘于就此離場；又恐懼回撤，擔心勝利成果被技術性修正一筆勾銷。而低倉位或空倉者，則一邊想火速進場分一杯羹，一邊又怕買在山頂。

　　在張翠霞看來，貪婪與恐懼交織，正是投資者的常態。她認為，若想緩解壓力，高位持倉者可適當降倉，調整到中低位，以防止錯失后期加速漲的機會。在止盈策略上，可使用分批止盈法。

　　對于空倉或輕倉的投資者，張翠霞并不主張追求完美的入場節點。“可以通過錯落有致的資產配置來應對不確定性，低位籌碼占比50%，中位籌碼占比30%，高位籌碼占比20%。例如，用50%資金優選一些‘三低兩高’標的，剩余資金則可針對高景氣賽道、高成長性龍頭公司進行分批低吸。”

　　從核心主線來看，張翠霞認為，存儲芯片、封裝測試、半導體材料，以及光模塊、CPU(中央處理器)、PCB(印制電路板)賽道股都可以逢低做多。此外，人工智能板塊的算力基礎設施，數據中心等，商業航天板塊的衛星制造、衛星發射、衛星互聯網等，都可以大膽布局。(中新經緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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