從美國財(cái)政部披露的3月國際資本流動(dòng)報(bào)告數(shù)據(jù)看，3月全球前兩大美債持有國—日本、中國均選擇增持美國國債。

據(jù)了解，目前日本仍是美國最大的海外“債主”，與2月份相比，日本3月份持有的美國國債規(guī)模環(huán)比增加59億美元，3月份共持有1.087萬億美元的美國國債；

而美國的第二大海外“債主”—中國在連續(xù)減持7個(gè)月后選擇增持美國國債，期間增持205億美元，3月持有美債規(guī)模為8693億美元；

中國在2月份持有美國國債8488億美元，持倉規(guī)模創(chuàng)2010年5月份以來新低，去年4月份至今，我國美債持倉規(guī)模均低于1萬億美元；

除了上述兩大“債主”外，其它國家或地區(qū)央行也在3月選擇增倉美債，數(shù)據(jù)顯示：英國、瑞士、加拿大的增持美債規(guī)模分別為710億美元、154億美元、100億美元；

考慮到美債違約在即，上述央行主要是增持中長期美債，而避開短期美債的違約兌付風(fēng)險(xiǎn)；倘若違約真的發(fā)生，中長期美債面臨違約風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格下跌壓力相對(duì)較低；

為何中日等國家央行在3月份紛紛選擇增持美債呢？

這要從坐擁2000億美元資產(chǎn)，美國的第16大銀行—硅谷銀行破產(chǎn)說起...

在美聯(lián)儲(chǔ)加息、信用風(fēng)險(xiǎn)增加、流動(dòng)性危機(jī)等因素的共同作用下，硅谷銀行在3月份僅用了幾天時(shí)間便宣布破產(chǎn)，并由聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司接管；

而硅谷銀行破產(chǎn)也成為2008年金融危機(jī)以來，美國第一家倒閉的知名銀行，對(duì)當(dāng)時(shí)的金融板塊造成不小的影響；

硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)了市場對(duì)于其他銀行、金融機(jī)構(gòu)的信心動(dòng)搖，反饋到美國股市上，整個(gè)美國金融板塊，尤其是美股銀行股出現(xiàn)大幅下跌；

在美國金融市場大幅波動(dòng)的背景下，3月全球投資者都在降低風(fēng)險(xiǎn)偏好，多個(gè)國家的央行出于避險(xiǎn)考慮，紛紛拋售美國企業(yè)債或商業(yè)地產(chǎn)票據(jù)，安全性更高美國國債則成為增持對(duì)象；

雖然多國央行在3月份選擇增持美債，但增持幅度并不大，市場人士表示主要有以下幾方面影響：

首先，硅谷銀行擠兌破產(chǎn)導(dǎo)致美國信貸緊縮潮起，令美國債券市場或率先遭遇劇烈波動(dòng)，不利于海外央行資產(chǎn)配置的安全性；

其次，在美債違約進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”下，海外國家央行更加不會(huì)大幅度增倉美債，

畢竟這會(huì)美債持倉風(fēng)險(xiǎn)敞口，給資產(chǎn)配置帶來新的風(fēng)險(xiǎn)；

最后，即使全球“去美元化”步伐出現(xiàn)提速趨勢；

隨著新興經(jīng)濟(jì)體、中東產(chǎn)油國等開始嘗試創(chuàng)新跨境支付結(jié)算機(jī)制、簽署雙邊貨幣協(xié)議以及推動(dòng)外匯儲(chǔ)備多元化，使得外匯儲(chǔ)備里對(duì)美債與美元的配置需求持續(xù)減弱；

綜上所述，不難看出，海外國家央行在3月份選擇增持美債或許只是“權(quán)宜之計(jì)”，待美國銀行破產(chǎn)風(fēng)波逐漸平息后，相信還會(huì)繼續(xù)減持美債；

在美債違約風(fēng)險(xiǎn)上升與美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大的環(huán)境下，各個(gè)國家的央行需要盡可能減少美債風(fēng)險(xiǎn)敞口“避險(xiǎn)”；

市場人士表示：除非對(duì)美債價(jià)格下跌已做好充足的應(yīng)對(duì)策略，否則提前減持規(guī)避美債違約風(fēng)險(xiǎn)仍然是較穩(wěn)妥的選擇；

目前擺在美國面前最迫切的問題莫過于美債上限問題！

今年1月，美國聯(lián)邦政府債務(wù)達(dá)到了約31.4萬億美元的法定上限，為了暫時(shí)規(guī)避債務(wù)違約，美財(cái)政部制定相關(guān)舉措，美聯(lián)邦政府被允許延遲到今年6月支付賬單；

如今美債已違約進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”，對(duì)此，美國財(cái)政部長耶倫表示；

美國違約將導(dǎo)致“前所未有的經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)暴”，由此產(chǎn)生的收入沖擊可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。

如果國會(huì)不能提高債務(wù)上限，聯(lián)邦政府將不得不在某些支付事項(xiàng)上違約，除了國會(huì)提高債務(wù)上限外，沒有其他好的選擇；

如果美國繼續(xù)選擇提升債務(wù)上限，相信負(fù)債只會(huì)越滾越多，以后還債也更加難，如果不提升債務(wù)上限，那么出現(xiàn)的債務(wù)違約后果更嚴(yán)重；

美債違約將導(dǎo)致導(dǎo)致美國主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)，影響美元全球儲(chǔ)備貨幣地位，此外美債違約將推動(dòng)全球債務(wù)違約的多米諾骨牌，歐美國債可能會(huì)遭遇拋售，沖擊股市、外匯等金融市場；

“長痛”還是“短痛”，美國如何抉擇，不妨拭目以待！

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