上游靠橫店東磁、下游靠美的，中科磁業(yè)兩頭受壓？?| IPO觀察

下游的大客戶，帶來大量銷售收入，也帶來了付款周期壓力；上游的主要供應(yīng)商，同時(shí)也是境內(nèi)爭(zhēng)對(duì)手。雖說大樹底下好乘涼，但正在沖刺上市的浙江中科磁業(yè)股份有限公司（下稱“中科磁業(yè)”），受益于上下游的同時(shí)，也受到上下游的擠壓。

中科磁業(yè)時(shí)一家稀土永磁材料生產(chǎn)企業(yè)，目前正你在沖刺創(chuàng)業(yè)板上市。作為美的集團(tuán)（000333.SZ）的供應(yīng)商，過去三年間，中科磁業(yè)從美的集團(tuán)獲得的收入增加近十倍，在營業(yè)收入中的占比超過15%。

背靠美的集團(tuán)，中科磁業(yè)銷售收入快速增長(zhǎng)，但也面臨應(yīng)收賬款攀升的壓力。由于結(jié)算方式的原因，中科磁業(yè)銷售后，還要向美的集團(tuán)下屬機(jī)構(gòu)進(jìn)行應(yīng)收賬款融資。而在上游，公司還要向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、磁性材料龍頭的橫店東磁（002056.SZ）購買原材料。

下游依賴家電巨頭，上游依賴競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，中科磁業(yè)的毛利率僅有略多于25%。這些都遭到了監(jiān)管部門的重點(diǎn)問詢。

從美的集團(tuán)獲得收入：3年增加10倍

披露信息顯示，中科磁業(yè)擬通過創(chuàng)業(yè)板IPO募集資金3.66億元，其中約2.45億元用于年產(chǎn)6000噸高性能電機(jī)磁瓦及年產(chǎn)1000噸高性能釹鐵硼磁鋼技改項(xiàng)目。

根據(jù)公司官網(wǎng)信息，中科磁業(yè)成立于2010年3月，主要從事永磁材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是目前國內(nèi)重要的永磁材料生產(chǎn)商之一，產(chǎn)品主要應(yīng)用于一代消費(fèi)電子、節(jié)能家電領(lǐng)域的永磁材料。同時(shí)，該公司目前還在向工業(yè)電機(jī)、新能源汽車、智能制造等領(lǐng)域拓展產(chǎn)品市場(chǎng)。

從2017年開始，中科磁業(yè)就逐步開始與美的集團(tuán)合作。該公司回復(fù)深交所問詢時(shí)稱，2017年，美的集團(tuán)下屬機(jī)電事業(yè)群進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改革,以永磁直流電機(jī)大規(guī)模取代交流電機(jī),尋找永磁鐵氧體磁體的戰(zhàn)略供方，經(jīng)多次談判和技術(shù)討論后，公司進(jìn)入美的集團(tuán)的供應(yīng)鏈，雙方正式開始合作。首次批量供貨后，美的集團(tuán)還與該公司定期開展培訓(xùn)幫扶，以求共同降低成本。

隨后，中科磁業(yè)成為美的集團(tuán)鐵氧體磁瓦的主力供應(yīng)商之一。2019年，美的集團(tuán)成為中科磁業(yè)第二大客戶，2020年進(jìn)一步躍升至第一大客戶。招股書顯示，2018年到2021年，中科磁業(yè)對(duì)美的集團(tuán)銷售金額分別為813.1萬元、2469.30萬元、5519.26 萬元、8211.48萬元，2021年占營業(yè)收入超過15%。

作為房地產(chǎn)后周期行業(yè)，家電銷售近日引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。一位家電龍頭企業(yè)高管向第一財(cái)經(jīng)記者表示，過去半年來看房地產(chǎn)的銷售并不理想，按照居民消費(fèi)習(xí)慣，家電的銷售周期將會(huì)滯后房地產(chǎn)銷售8個(gè)月到12個(gè)月，預(yù)計(jì)未來將會(huì)受到一定的影響，是否影響對(duì)供應(yīng)商的產(chǎn)品采購尚待觀察。

對(duì)此，中科磁業(yè)解釋稱，ToB產(chǎn)品是當(dāng)前美的集團(tuán)重點(diǎn)培養(yǎng)對(duì)象，是其未來業(yè)績(jī)的潛在增長(zhǎng)點(diǎn)。將會(huì)為未來合作提供新的機(jī)遇。

不過，隨著對(duì)美的集團(tuán)的銷售額大幅增長(zhǎng)，中科磁業(yè)的應(yīng)收賬款也大幅增加。2019年至2021年，中科磁業(yè)應(yīng)收賬款余額分別為0.91億元、1.28億元和2.1億元。中科磁業(yè)在問詢函回復(fù)中表示，2020年起美的集團(tuán)成員企業(yè)主要通過美易單與中科磁業(yè)結(jié)算貨款。供應(yīng)商取得美易單后，成為美易單持單人，可以在美易單到期時(shí)收取相應(yīng)款項(xiàng)，亦可在美易單業(yè)務(wù)平臺(tái)上，將持有的美易單向美的集團(tuán)下屬商業(yè)保理公司進(jìn)行保理融資變現(xiàn)，或?qū)⒃搨鶛?quán)憑證拆分轉(zhuǎn)讓予第三方用于支付。

上述家電企業(yè)高管告訴第一財(cái)經(jīng)記者，大型家電企業(yè)在資金上對(duì)供應(yīng)商有議價(jià)優(yōu)勢(shì)，隨著家電行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，供應(yīng)商議價(jià)能力底子也顯得弱勢(shì)，如果供應(yīng)商想要較早獲得貨款加快業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)，則需要付出一定的財(cái)務(wù)成本。

對(duì)橫店東磁采購

除了下游大客戶的付款周期壓力，中科磁業(yè)還要面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)，是上游的供應(yīng)商是公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

中科磁業(yè)的主要供應(yīng)商之一，是橫店東磁。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，橫店東磁具有年產(chǎn)20萬噸鐵氧體預(yù)燒料、16萬噸永磁鐵氧體、4萬噸軟磁鐵氧體、2萬噸塑磁的產(chǎn)能，是國內(nèi)規(guī)模最大的鐵氧體磁性材料生產(chǎn)企業(yè)。

2019年和2020年，橫店東磁都進(jìn)入了中科磁業(yè)前五大供應(yīng)商的行列。中科磁業(yè)主要產(chǎn)品為燒結(jié)釹鐵硼永磁材料和永磁鐵氧體磁體，2019年到2021年，毛利率分別為26.63%、28.07%、26.76%，產(chǎn)品銷售單價(jià)低于橫店東磁。

針對(duì)上述情況，監(jiān)管在問詢函中要求中科磁業(yè)，結(jié)合行業(yè)歷史周期，分析并說明行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)、上游供應(yīng)商進(jìn)入發(fā)行人所處行業(yè)等因素影響下，未來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是否存在加劇風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行人未來是否存在業(yè)績(jī)大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行人是否具備持續(xù)經(jīng)營能力等進(jìn)行說明。

中科磁業(yè)回復(fù)時(shí)稱，2019年度至2021年，公司永磁鐵氧體銷售單價(jià)低于橫店東磁的主要原因，是橫店東磁磁性材料主要產(chǎn)品中軟磁鐵氧體銷售單價(jià)較高。同行業(yè)可比公司及主要上游供應(yīng)商計(jì)劃擴(kuò)充的產(chǎn)能規(guī)模，相較需求增長(zhǎng)依然偏低，未來全球稀土永磁材料的供給或?qū)⒚媾R短缺，行業(yè)亟需補(bǔ)充與需求匹配的產(chǎn)能。稀土金屬冶煉業(yè)是發(fā)公司所處行業(yè)的上游行業(yè)，相關(guān)管理?xiàng)l例和稀土生產(chǎn)企業(yè)的兼并重組，反映出稀土上游行業(yè)的規(guī)范化趨勢(shì)。有利于公司核心原材料供應(yīng)鏈的安全和穩(wěn)定。

另外，中科磁業(yè)董事兼副總經(jīng)理、核心技術(shù)人員黃益紅，加入中科磁業(yè)前，曾任職于橫店東磁。深交所要求該公司說明，黃益紅與橫店東磁是否簽有競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議。對(duì)此，中科磁業(yè)回應(yīng)稱，黃益紅已出具承諾，未曾與橫店東磁等署過競(jìng)業(yè)禁止相關(guān)協(xié)議，橫店東磁亦未向其發(fā)放過競(jìng)業(yè)禁止相關(guān)的補(bǔ)償金。

搶先看！杞縣各大樓盤7月工程進(jìn)度

對(duì)購房者來說，

最關(guān)心的問題莫過于房子的施工進(jìn)展了。

不過，樓盤建造完工往往不是一朝一夕的事，

每一個(gè)程序都要經(jīng)歷心血與汗水的付出，

也需要一定的時(shí)間。

2020年已經(jīng)過半有余，7月下旬將至

小編實(shí)地拍攝、手動(dòng)整理了

杞縣各樓盤7月份工程進(jìn)度

買了房的朋友，

趕緊來看看你家的房子建得如何了

還沒買房的朋友，

可以參考工程進(jìn)度選擇適合自己房子

話不多說，快來看看吧

大河·國際云庭

樓盤簡(jiǎn)介：大河國際是由河南省500強(qiáng)企業(yè)家福集團(tuán)傾力投資、杞縣城市建設(shè)發(fā)展有限公司誠摯打造的一座西區(qū)高端莊園。項(xiàng)目位于經(jīng)一路中段（大河國際西大門南50米），項(xiàng)目總用地面積120畝，總建筑面積20萬平方米，是集商業(yè)會(huì)所和住宅為一體的高品質(zhì)小區(qū)。小區(qū)東鄰杞縣西區(qū)文化廣場(chǎng)，內(nèi)部配有近百畝的休閑健身地，生態(tài)景觀軸和商業(yè)配套軸十字貫穿整個(gè)項(xiàng)目，內(nèi)部配有幼兒園，項(xiàng)目交通便利，臨近多條城市主干道和西區(qū)唯一的高速公路。大河國際·云庭，項(xiàng)目占地約40畝，建筑面積約7萬平方米，綠化率達(dá)35%，寬間距、低密度的人性化設(shè)計(jì)。小區(qū)共有5棟住宅，分別為17層高層、11層小高層。共有2個(gè)大門，兩側(cè)為地下停車場(chǎng)出入口。進(jìn)入大門，可以看到健康步道、草坪、花圃、休閑健身器材、兒童游樂場(chǎng)所等布列其中，如詩如畫，享受無盡自然風(fēng)光，為您和家人休閑活動(dòng)提供了更舒適的空間。

工程進(jìn)度：即將封頂

樓盤熱線:0371-28961888

項(xiàng)目地址：杞縣經(jīng)一路中段

杞國新城

樓盤簡(jiǎn)介：杞國新城項(xiàng)目由東磁房產(chǎn)投資開發(fā)，杞國新城總用地面積500余畝，總建筑面積50多萬平方米。項(xiàng)目建成后將成為一個(gè)集住宅、商業(yè)、教育、休閑于一體的大型城市綜合體。項(xiàng)目1期、2期、3期、4期均已交房入住，該小區(qū)內(nèi)有小區(qū)專屬幼兒園，3期南側(cè)是縣教育局創(chuàng)辦的創(chuàng)新學(xué)校，緊鄰市政公園東湖公園。2013年起，公司全面實(shí)施精品戰(zhàn)略，以嚴(yán)謹(jǐn)精湛的設(shè)計(jì)工藝、先進(jìn)創(chuàng)新的建筑理念、堅(jiān)實(shí)雄厚的技術(shù)力量，全力打造杞縣建筑標(biāo)準(zhǔn)最高、居住環(huán)境最優(yōu)、生活質(zhì)量最佳的生態(tài)和諧文明理想家園。堅(jiān)持“以客戶為中心，以管理求質(zhì)量，以信譽(yù)求發(fā)展”，精心為客戶提供全方位、高品質(zhì)的服務(wù)，真正實(shí)現(xiàn)了東磁品牌的精品項(xiàng)目，已經(jīng)成為在杞縣享有廣泛知名度和美譽(yù)度的強(qiáng)勢(shì)品牌。該項(xiàng)目?jī)?nèi)有東磁房產(chǎn)直接管理的高標(biāo)準(zhǔn)物業(yè)管理團(tuán)隊(duì)。在這6年多的時(shí)間，杞國新城贏得了杞縣百萬人民的信任和認(rèn)可，獲得了較好口碑。

工程進(jìn)度：已封頂

樓盤熱線：0371-22313333

樓盤地址：杞縣建設(shè)路

融鑫·四季城

樓盤簡(jiǎn)介:融鑫·四季城是融鑫集團(tuán)繼北環(huán)壹號(hào)的又一新作。總用地面積約140畝，由2棟商業(yè)、13棟小高層及12棟高層組成，戶型建筑面積約為100-140平方米，戶型涵蓋三房四房，融鑫四季城以極具前瞻性的規(guī)劃及精工研磨的匠心精神，致力于打造區(qū)域首選的新中式高端優(yōu)居社區(qū) 工程進(jìn)度：正負(fù)零

樓盤現(xiàn)狀：VIP預(yù)約中

樓盤熱線：400-800-0011

項(xiàng)目地址：杞縣經(jīng)二路與開杞路交叉口

中閩·杞國和院

樓盤簡(jiǎn)介：中閩?杞國和院項(xiàng)目為中閩置業(yè)集團(tuán)公司進(jìn)入河南省的首個(gè)項(xiàng)目，以地王之姿落戶杞縣行政核心區(qū)，規(guī)劃定位為新亞洲建筑風(fēng)格人居樣板，主張以具有濃厚地域特色的傳統(tǒng)文化為根基，融入西方文化，在關(guān)注現(xiàn)代生活舒適性的同時(shí)，讓亞洲傳統(tǒng)文化得以傳承和發(fā)揚(yáng)，致力為河南人民打造一流的生態(tài)智能住宅社區(qū)。項(xiàng)目位踞杞縣文化廣場(chǎng)旁，近鄰咱們杞縣新城的行政文化中心，是縣城人公認(rèn)的好地段。項(xiàng)目總用地面積約105畝，總建筑面積近15平方米，容積率1.8，綠地率30%，由18棟11層的高端住宅組成，共903戶，主力戶型面積120-130平方米，戶型涵蓋三房、四房高端產(chǎn)品線，并配套機(jī)動(dòng)車停車位992個(gè)。同時(shí)，項(xiàng)目還規(guī)劃有沿街商業(yè)8800平方米，以及一所獨(dú)立的3800平方米的高端幼兒園，是杞縣層峰人士的優(yōu)雅居所。

工程進(jìn)度：正負(fù)零，二層模板

樓盤熱線：0371-28282777

項(xiàng)目地址：杞縣玄武路與廣場(chǎng)路交匯處（西側(cè)）

北環(huán)壹號(hào)

項(xiàng)目簡(jiǎn)介：杞縣北環(huán)壹號(hào)是由香港融鑫集團(tuán)下屬子公司開封融鑫置業(yè)有限公司投資開發(fā)。香港融鑫集團(tuán)集房地產(chǎn)開發(fā)、建筑、物業(yè)、商貿(mào)、量販超市等于一體的企業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)總部設(shè)在香港，實(shí)行多區(qū)域、多元化的業(yè)務(wù)組合，現(xiàn)已在香港、福建、湖北、河南等省市設(shè)立全資子公司，形成以資本為紐帶、各相關(guān)產(chǎn)業(yè)相互融合相互支撐的商業(yè)模式體系。

項(xiàng)目地址：杞縣·經(jīng)一路電話28986666

中州西郡

樓盤簡(jiǎn)介：中州·西郡秉承因愛筑家的初心，首創(chuàng)杞縣溫泉府院，65°溫泉直接入戶，變革城市人居理想。中州品牌再爭(zhēng)榮光，中州地產(chǎn)與中州國際酒店品牌強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，擇址新城區(qū)筑造中州商務(wù)酒店，打造集住宿、餐飲、會(huì)議于一體的高端商務(wù)酒店，匹配杞縣高階層消費(fèi)客群；2020年，中州地產(chǎn)攜中州·西郡定鼎杞縣，匠造新中式溫泉府院，為杞縣敬獻(xiàn)精英高品質(zhì)生活。新城核芯優(yōu)享繁華生活擇址杞縣西北經(jīng)一路地段，占據(jù)城市核心位置，距離鄭民高速、商登高速等不足2公里，悅享城市便捷新生活。教育、醫(yī)療、商業(yè)優(yōu)勢(shì)齊聚，新城核心居住圈逐漸形成。書香云集，筑夢(mèng)錦繡前程七里崗小學(xué)、職業(yè)中專、創(chuàng)信實(shí)驗(yàn)小學(xué)、西城小學(xué)、希望小學(xué)、卓雅中學(xué)、耀華實(shí)驗(yàn)學(xué)校等，名校環(huán)繞，全階教育配套，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)計(jì)劃，助力菁英未來，讓孩子在書香墨韻的熏染下，汲取新知識(shí)、拓展新視野。

工程進(jìn)度：正負(fù)零，二層模板

樓盤熱線：0371-28411111

樓盤地址：杞縣開杞路與經(jīng)一路交匯處向南200米路西

永晟麗景

樓盤簡(jiǎn)介：永晟麗景是開封市永厚晟置業(yè)有限公司開發(fā)的精品樓盤，項(xiàng)目位于杞縣金城大道與經(jīng)三路交叉口向北200米，處于產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)核心位置，南臨杞縣主干道金城大道、東臨經(jīng)三路、西接經(jīng)四路，周邊自然環(huán)境優(yōu)美、道路通行狀況良好。距杞縣綜合服務(wù)大廳、公安、檢察、電力、消防、電商產(chǎn)業(yè)園等服務(wù)部門百米內(nèi)，農(nóng)商銀行近在咫尺，周邊婦幼保健院、愛心醫(yī)院，希望學(xué)校、耀華學(xué)校以及規(guī)劃中的集聚區(qū)小學(xué)幼兒園醫(yī)療教育配套設(shè)施完善。

工程進(jìn)度：一期1#9#10#工程已建至四層，其余樓棟人防工程即將完工

樓盤熱線：0371-23235888

樓盤地址：金城大道與經(jīng)三路交叉口向北二百米

新城壹號(hào)院

樓盤簡(jiǎn)介：新城壹號(hào)院位于杞縣人民路與中山路交匯處，項(xiàng)目總用地面積約125畝，總建筑面積約15萬㎡，綠地率36%，由23棟11層花園洋房組成。新城壹號(hào)院項(xiàng)目采用人車分流，最大程度提升了安全保障。中式墅質(zhì)電梯花園洋房，以花園圍繞建筑，使建筑坐落在花園中，綠化組團(tuán)式平均散布于園區(qū)，處處有景東西方向長(zhǎng)達(dá)400米的景觀大道，五重坡地立體景觀，小區(qū)景色移步異景，通過不同植被及花木的搭配，形成春有花，夏有蔭，秋有實(shí)，冬有雪的奇異效果。如意湖景占地約10000平方米，生活在新城壹號(hào)院，親身享受“家在公園里”的愜意生活。另外，項(xiàng)目還自配12個(gè)班的品牌幼兒園，啟蒙教育省心更放心。與碧桂園服務(wù)戰(zhàn)略合作，碧桂園服務(wù)，國內(nèi)三強(qiáng)，給您一個(gè)五星級(jí)的家。

工程進(jìn)度：

6#主體已建至6層、21#開始搭建6層模板、26#6層開始搭建模板、11#17#第三層正施工

樓盤熱線：0371-28536888

項(xiàng)目地址：杞縣北關(guān)水廠南100米