今晚出了重大利好！股民全都沸騰了，指數還沒牛起來朋友圈先牛起來了！

股民們千呼萬喚的印花稅下調，終于落實了。實際上你要說印花稅減半能給股民省多少錢？現行的印花稅是單邊千分之一，下調后變成單邊萬分之五。很多人連現行印花稅的稅率是多少都還不清楚，就天天囔囔著要調印花稅。下調印花稅說明底來了嗎？

以史為鑒，雖然每一次下調印花稅，迎來的并不是一個絕對的底部，但是往后看，都大概率開啟了一段長期上漲的趨勢。所以說下調印花稅，彰顯的是一種管理層引導資金入市的信號，對于投資者信心的修復是很大的。尤其是短期的反彈行情值得期待。

除了大家關心的印花稅，組合拳還同時減緩了IPO，限制再融資，限制了上市公司減持，提高了兩融比例。這幾條內容條條都是打在實處，首先減慢了擴容速度，然后阻止了上市后抽水，同時還提供了增量入場的資金池，真正實踐了“活躍資本市場，提振投資者信心”這幾個字。最近陸陸續續出臺的政策并不是偶然，而是在724局會就已經明確指出了方向，但是落實會議精神制定政策是需要時間的。

按照新的減持規定，符合減持條件的上市公司大大減少，根據申萬宏源的研報統計，有2200多家公司不符合減持條件，數量占比42%將近一半，市值占比35%將近三分之一。換句話說，只有管理層真心把上市公司做好做盈利了，才能減持獲利，這就打擊了那些上市后就躺平打算靠一級市場的盈利吃一輩子的上市公司管理層，可以說是針對A股最大的弊端重拳出擊。

來源申萬宏源研報

網上流傳機構測算，融資保證金比例下調至少一年會帶來5000億左右增量，減持新規至少一年能減少4000億左右的減量，這一增一減就差不多近萬億。加上周四的新聞說證監會召開機構座談會，與社保和各大金融機構溝通引導長期資金入市，具體金額也會逐步落實。

8月份為什么會跌這么慘？下跌的時間長度和下跌幅度都有點出乎意料。根據統計，外資連續賣出了的資金超過了去年的兩次底部。外資對A股的影響真的有那么大嗎？實際上外資持股占總體持股比例不大，但是在日常交易的流動性中，占比不小，所以確實會影響短期的漲跌幅度。8月份人民幣匯率接近上輪貶值高點，疊加海外不停唱衰中國經濟的小作文。A股投資者的信心可以說是消失殆盡，身邊炒股的朋友，已經沒有一個樂觀者了。今晚的利好消息，確實讓大家一改往日的頹勢，朋友圈盡顯對牛市的樂觀期望。

未來市場怎么走？短期來看，利好的提振作用會很明顯，明天大概率大幅上漲的行情，但是反彈的持續性才是關注的重點。9月份即將到來，經過一個月時間的醞釀，除了資本市場之外，其他各個部門的經濟刺激政策也會接踵而來，所以對于短期行情我還是持樂觀態度。

但是超過一個月的維度看，仍然有隱憂。首先回顧2008年的見底行情，9.19日上證1800點，印花稅雙邊改單邊征收，當日上證單日上漲9.45%，兩市個股全部漲停。但是10月份受到美國次貸危機的沖擊，上證又回落到1664點，在11月研究進一步擴大內需的若干措施頒布后，上證半年上漲超過一倍，至3400多點。那么這一次，同樣的印花稅減半政策，美國又會祭出什么樣的大殺器？

雖然從美國各項經濟數據來看，傳說中的衰退似乎已經消失不見，但歷史總是踏著相同的韻腳，經濟周期的每個部分不會缺失只會拉長或者推遲。即使目前的通貨膨脹率看起來已經受到控制，但回顧美國70年代的大通脹，目前貌似來到了1976年的位置。

美國國債目前32萬億的規模，以5%的利率已經占到財政支出的三分之一。過高的債務規模限制了加息的上限，如果通脹再次抬頭美聯儲還有余力力挽狂瀾嗎？70年代大通脹是兩次石油危機導致的，目前能夠類比的事件，就是美國的“去中國化”將導致全球化產業鏈與中國脫鉤，沒有了廉價工業品供給這同樣會使美國通脹率提高。不要被美國短期靚麗的經濟數據蒙蔽，也不要因中國短期的經濟數據而恐慌，在基數不同的情況下只對比增速往往容易變形。就像我之前在文章里說的，一個是下跌浪中的反彈，一個是上漲浪中的調整，這需要走出趨勢之后才能夠印證。

總的來說，無論短期的波動是否出乎意料，仍然不改我對A股長期大趨勢的信心，我堅定認為明年A股會走出歷史性的大牛市行情。