量子基金創始人吉姆·羅杰斯近日接受了《頂級投資人》節目的專訪。他表示目前的美股“盛宴”是受到了美聯儲巨大流動性的支撐，但“一切終有夢醒時”，預計未來幾年內美股將經歷最糟糕的熊市。與此同時，美國早已成為史上全球債務最高的國家，而美國的年輕人將不得不為此買單。吉姆·羅杰斯還分享了他的投資經驗，建議投資者在任何情況下都不要輕信別人的投資建議！更多精彩內容，點擊視頻，一探究竟。

第一財經：美國股市自三月低位報復性反彈以來，非但已創出史上最短熊市紀錄，納指更已打破歷史新高紀錄。與此同時，新冠病例和死亡人數仍在不斷攀升。您認為美國股市是否已處于“超買”？

吉姆·羅杰斯：疫情初期，美國股市創下幾乎是史上最慘烈的崩盤紀錄。此后美聯儲和聯邦政府介入，并祭出巨大流動性支持，極快地扭轉了局勢。但是，若誰給我幾萬億美元，我也能創造一場上漲盛宴。誠然，一切終有夢醒時，到那時就要問：現在怎么辦？

第一財經：與此同時，黃金和國債價格也在上升，這釋放了何種信號？

吉姆·羅杰斯：你知道我持有黃金資產。上個禮拜，我再度入手黃金。我預期在疫情結束以前，黃金和白銀依然有很大的上漲空間。全球各地央行大開印鈔機、大肆借款，造成貨幣貶值。歷史經驗告訴我們，每當此時人們都會轉向黃金和白銀資產避險。我個人不會購買債券作為避險資產，甚至考慮賣出債券，畢竟長期來看走勢并不樂觀。另一方面，投資者對收益率是如此渴望，他們幾乎愿意購買任何產品。垃圾債券價格飆漲，市場上的流動資金如此之多，投資者的渴望如此之高，所有資產價格都在上升。

第一財經：您是否擔憂美股將遭遇盤整，甚至崩盤？

吉姆·羅杰斯：何時？若是這個禮拜，完全不！若是明年及以后，非常擔憂！當資產價格在經歷長期上漲后，又有一波流動性涌入市場，就易產生泡沫。這極有可能正是我們現在所經歷的。實體經濟仍不夠強勁，資金并未進入工廠、存貨，它們能去哪兒呢？加之今年適逢大選年，之后，呵呵！每一場泡沫都落得凄慘結局，這次恐怕也不會例外。

第一財經：您在三月末的一次采訪中提到，未來幾年內將經歷您此生最糟糕的熊市？

吉姆·羅杰斯：看看窗外吧，我們正經歷的一切已是最糟糕的了，各地企業倒閉潮頻現。回到你的問題，當這一切都過去，且果真出現泡沫的話，我們將面臨前所未有的挑戰。熊市和債臺高筑也構成的棘手難題。如今，全球債務已達歷史新高。下一次的熊市怎么可能不是最糟糕的？于我而言，這一命題幾乎是如同“太陽每日升起”一般的自然規律，若你能告訴我避免下一次慘烈熊市的辦法，我也想知道答案。若你有解決之道，我會24小時守著第一財經電視直播。

第一財經：美聯儲主席鮑威爾警告稱，美國經濟的復蘇前景將極大程度上取決于疫情控制。鑒于美國單日新增病例數仍高于5萬，多州回撤重啟計劃，您對美國經濟復蘇作何預期？

吉姆·羅杰斯：美國經濟想要回到半年前的狀態都非常困難。現在，依舊有許多商業活動未獲準重開，加之民眾的恐懼心理尚未平復。這與金融市場不同，我認為美國經濟需要相當長一段時間才能恢復到強勁增長。

第一財經：您是否擔憂美股市場與經濟基本面的背離？

吉姆·羅杰斯：非常擔憂。只要實體經濟依舊疲軟，華盛頓就會持續不斷地提供寬松支持。政客需要獲得連任，這才是他們的正經生意。我不支持這一做法，只是陳述這一事實。對全球經濟而言是好是壞？短期內也許是利好，長期來看將會積累嚴重問題。

第一財經：然而只要疫情依舊無法獲得有效控制，美聯儲就會繼續擴大流動性支持，財政部繼續簽發支票。然而，誰將為這一切買單呢？

吉姆·羅杰斯：采訪前你和我的兩個女兒打了招呼，美國留給他們這代人一筆棘手的“遺產”。美國早已成為史上全球債務最高的國家。僅僅過去幾個月，就又增加了數萬億美元債務，對于那些20、30歲的年輕人來說，未來怎么辦？歷史經驗告訴我們，年輕一代將面臨極其困難的局面。

第一財經：分享一下您在疫情期間最明智和最失算的投資決策？

吉姆·羅杰斯：我最失算的就是沒有在市場崩盤時買入更多資產。現在看來，當時我們應該掏盡最后一分錢抄底，我應該把所有錢用來買亞馬遜和蘋果，很遺憾我沒有。至于最明智的投資，我買入了一些認為被低估的資產，仍有待時間檢驗。我不喜歡在高位追漲，日本股市自高位回落近50%，我購入了日本ETF。同樣的，還有中國和俄羅斯的部分股票，我認為其價值被低估。

第一財經：面對如此波動和多變的市場環境，您對投資者有何建議？

吉姆·羅杰斯：我已經告訴了你我做了哪些投資，但是我的第一條建議就是：在任何情況下，都不要輕信別人的建議。當然，人人都想一夜致富。如果你想成為一名成功的投資者，就堅守在你所擅長的領域。每個人都有其擅長的領域，無論是時尚、汽車或是運動，請堅守在這一領域。這聽上去很枯燥。很多人總是求著說：“給我一條建議就行！”但如果我告訴你，你此生就只能做20筆投資。你不會莽莽撞撞，四處亂投。你會對每一筆買賣都仔細謹慎，并很有可能因此成功。你可能會覺得很枯燥，但會因此成功。比如我近期購入了一家俄羅斯航運公司，但是別盲目跟隨我。如果你對俄羅斯航運公司一無所知，我拜托你，連想都不要想。

第一財經：為什么不呢？

吉姆·羅杰斯：因為你根本不知道自己在干什么！假設我在某資產單位價格10美元時建議你買入，當它漲到20美元時，你根本不知道下一步怎么辦，因為你連自己為何買入都不知道。不過你倒是可能告訴周圍的朋友：“我買了10美元的某資產，現在漲到20美元了，我可太聰明了！”但假設該資產跌至5美元 你依舊“不知所措”，并且極有可能四處向人埋怨：“都是羅杰斯的錯！他建議我買入這只股票的，現在從10美元跌到了5美元！”當它從10美元漲到20美元的時候，你可不會記得羅杰斯，你只會覺得自己無比成功。盲目跟隨別人的建議進行買賣交易，這是投資者會犯的最糟糕的錯誤之一。

第一財經：所以要保持冷靜，并做好功課。

吉姆·羅杰斯：多數成功的投資者在很長時間里“無所作為”，他們會在擅長領域里等待機會的出現。