1、供應方面，2月初根據煉廠瀝青排產總量為178萬，在原基礎上，預計主營煉廠有5-6萬噸增量；地煉整體增量預計或在12萬噸以內，但環比減少11.8萬噸。此外，稀釋瀝青1月份卸貨量大跌48%至117.8萬噸，原料端或維持量少價高態勢。截至2月7日，國內瀝青70家樣本貿易商庫存量共計82.3萬噸，環比增加7.5萬噸或10.0%；國內54家瀝青樣本生產廠庫庫存共計96.7萬噸，環比增加2.9萬噸或3.1%；國內瀝青79家樣本企業產能利用率為31.2%，環比增加8.6個百分點。

2、需求方面，上周國內瀝青54家樣本企業廠家周度出貨量共41.6萬噸，環比增加51.8%。2023年地方債發行陸續啟動，截至2月10日，31個省份公布了提前批地方債額度的情況。據梳理，31省份獲得的提前批專項債、一般債額度合計分別為21900億、4320億，相比去年分別增長50%、32%。二者均為2022年新增專項債、新增一般債額度的60%。從發行節奏看，在上半年將提前批專項債資金用完的要求下，一季度將形成專項債發行高峰。但受限于季節性因素，以及短期項目回款影響，2月終端需求或將恢復緩慢。

3、油價方面，上周多國石油供應中斷提振油價，受土耳其地震影響，土耳其杰伊漢BTC港口關閉，約65萬桶/日的阿塞拜疆原油與約40萬桶/日的伊拉克原油供應受阻。此外，由于技術故障和電力供應減少，挪威的Johan Sverdrup 1油田停止生產，受影響的石油產量約50萬桶/日。但市場對經濟衰退與能源需求前景的擔憂依舊存在，此外美國勞工部數據顯示，勞動力數據超出市場預期，市場預計美聯儲仍將保持高利率狀態。

4、整體來看，上周，國際油價呈現先抑后揚的走勢，瀝青盤面和現貨價格震蕩偏強。2月受到煉廠檢修和稀釋瀝青原料可能緊缺影響，國內瀝青加工負荷和產量均整體維持低位；雖然春節期間煉廠庫存以及社會庫存有所增加，但是同比仍在相對較低，庫存壓力不大。需求端，近期國內多雨雪天氣，實際剛需有限，在前期集中備貨之后，市場剛需以及投機需求大幅放緩，整體交投氣氛略顯低迷，煉廠出貨多為合同入庫為主。2月整體現貨資源偏緊，供應維持低位；目前仍處于傳統淡季，預計瀝青盤面和現貨價格以持穩運行為主，由于庫存同比較低，在大幅累庫前價格韌性或將偏強。