距離上一輪造車新勢(shì)力的洗牌，已經(jīng)過去了兩年多。誰也想不到，就在大家覺得格局已定的時(shí)候，新一輪的洗牌已經(jīng)悄悄開始了。

無論是早已IPO上市的，還是尚未上市的，在2022年進(jìn)入尾聲的時(shí)候都感受到了危機(jī)的來臨。

小鵬汽車

先來看看最近這一年來跌跌不休的新勢(shì)力股票。截至目前，蔚小理三家率先登陸美股和港股市場(chǎng)的新勢(shì)力，相對(duì)于其各自的市值歷史最高點(diǎn)，已經(jīng)縮水了超過70%。

尤其是小鵬汽車。小鵬汽車的股價(jià)在2020年底時(shí)曾經(jīng)最高達(dá)到74.49美元/股，對(duì)應(yīng)市值約638億美元，折合人民幣大約4618億元。10月24日美股收盤時(shí)，小鵬股價(jià)收至7.16美元/股的歷史最低點(diǎn)，市值僅剩61.5億美元，折合人民幣不到500億元。市值僅剩十分之一，是御三家中跌幅最大的。甚至有網(wǎng)友開玩笑說，小米造車不用那么麻煩，雷軍直接把小鵬買下來就行了。

市值下跌雖然是多重因素影響的結(jié)果，但也折射出目前小鵬面臨的困境。

一是遲遲無法提升的整車毛利率，小鵬的毛利率是目前御三家中最低的，今年上半年僅在11%左右，二季度更是只有10%左右。而毛利率低的直接后果是，2022 年上半年，小鵬歸母凈利潤虧損 44.02 億元，虧損幅度已經(jīng)逼近了最能燒錢的蔚來。

另外，P7漸露疲態(tài)，P5表現(xiàn)不及預(yù)期，小鵬銷冠的位置也被哪吒取代。而備受期待的，被視為是提升毛利率的“殺器”的小鵬G9，上市之后價(jià)格配置混亂所引起的連鎖反應(yīng)，更是暴露出了小鵬汽車內(nèi)部的更多問題，也開啟了小鵬汽車有史以來最大規(guī)模組織架構(gòu)調(diào)整。

有評(píng)價(jià)認(rèn)為，這次小鵬的組織架構(gòu)調(diào)整力度不亞于2018年的騰訊“930”變革。當(dāng)時(shí)騰訊大刀闊斧地對(duì)多個(gè)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行了整合，使得騰訊股價(jià)在隨后的兩年多時(shí)間里一路飆升至747.1港元。姑且不論這次小鵬的內(nèi)部調(diào)整最終效果如何，但至少說明目前的小鵬已經(jīng)處在“掉隊(duì)”的邊緣。

零跑汽車

蔚小理的股價(jià)好歹還曾經(jīng)有過高光的時(shí)刻，可作為第二陣營中率先上岸的新勢(shì)力，一個(gè)月前剛剛成功登陸港股的零跑汽車，股價(jià)卻是從上市當(dāng)天開始就一路走低。

10月25日，零跑的股價(jià)盤中最低時(shí)跌至了17.7港元/股，距離當(dāng)初48港元的發(fā)行價(jià)，已經(jīng)跌去超過60%，而這個(gè)過程只用了一個(gè)月的時(shí)間。就連刻意安排在IPO前夕上市，號(hào)稱已經(jīng)斬獲10萬訂單的零跑C01，也沒能提振資本市場(chǎng)對(duì)零跑的信心。

本來是希望借著港股市場(chǎng)融資，彌補(bǔ)資金上的不足。但現(xiàn)在來看，錢沒融到多少，反倒是給了早期入場(chǎng)的資本一個(gè)解套的機(jī)會(huì)。不知道哪吒、威馬這些還沒有IPO的廠商，看到零跑上市的結(jié)果，心中是遺憾還是慶幸。

手中還握著大量現(xiàn)金的蔚小理，即使股價(jià)一直下跌，還能靠著現(xiàn)金撐幾年。可現(xiàn)在零跑的手頭也并不寬裕，如果股價(jià)繼續(xù)這樣跌下去，零跑會(huì)不會(huì)成為第一個(gè)被淘汰的新勢(shì)力造車股呢？

恒大汽車

目前恒大汽車的股票還處于停牌狀態(tài)，而恒大汽車的前景依然處于一種朦朧的狀態(tài)下。

恒馳5原本規(guī)劃是在6月22日量產(chǎn)，后來推遲到9月。9月如期量產(chǎn)時(shí)，恒大官方再次宣布將于10月正式開啟交付。

然而現(xiàn)在10月份還剩幾天，關(guān)于恒馳交付的消息卻異常安靜。以恒大汽車一貫的宣傳作風(fēng)，正式交付是一個(gè)樹立信心，以正視聽，證明自己還在正常運(yùn)轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，絕無低調(diào)處理的可能。那么現(xiàn)在的這種情況，難道說恒大造車要進(jìn)入終局了嗎？

10月26日，一些財(cái)經(jīng)博主開始轉(zhuǎn)發(fā)恒馳5正式發(fā)車的圖片，并稱10月29日將會(huì)北上廣深津首批交付。

只不過這張圖片也遭到了不少網(wǎng)友的質(zhì)疑，從發(fā)車現(xiàn)場(chǎng)的車輛數(shù)量來看大概也就50臺(tái)車左右，已經(jīng)正式量產(chǎn)一個(gè)月，才拿出這個(gè)數(shù)量的商品車，著實(shí)有些寒酸。有網(wǎng)友甚至認(rèn)為這還是原來恒大早期生產(chǎn)的200臺(tái)車。

不管如何，恒大造車成敗的這個(gè)謎團(tuán)伴隨著商品車的交付，應(yīng)該會(huì)漸漸清晰了。

威馬汽車

本來在新勢(shì)力第二陣營中，威馬汽車是最早開始沖刺IPO的，但可惜的是最終相繼折戟A股科創(chuàng)板和港股。與此同時(shí)，威馬的虧損還在繼續(xù)擴(kuò)大，從2019-2021年，威馬的虧損金額分別達(dá)到41.45億元、50.84億元和82.06億元，三年虧損累計(jì)達(dá)到了174億元。這個(gè)虧損幅度遠(yuǎn)超同行。

10月25日，IPO無果的威馬汽車再次曝出了財(cái)務(wù)問題。根據(jù)威馬內(nèi)部員工傳出的消息，自10月份開始，威馬員工的工資按照7折發(fā)放，管理層工資按照5折發(fā)放。

事實(shí)上，這已經(jīng)不是威馬第一次曝出薪資問題了。早在2020年的時(shí)候，威馬就曾經(jīng)對(duì)員工大范圍的停發(fā)年終獎(jiǎng)金。而據(jù)報(bào)道，威馬去年的年終獎(jiǎng)也被取消，年底的13薪也是延后到了今年的6月才發(fā)放。

雖然，員工降薪也可以被視為是一種企業(yè)自我調(diào)整的行為。但如果結(jié)合威馬的財(cái)務(wù)狀況來看，截至2021年末，威馬汽車的有息負(fù)債接近百億，手里的現(xiàn)金流只有41.56億元。如果按2021年一年就虧掉了82億來算，威馬汽車手上這點(diǎn)錢今年就指定要燒光了。威馬事實(shí)上正面臨著現(xiàn)金流吃緊、失血嚴(yán)重的生死難題。

如果IPO無望，現(xiàn)在節(jié)省開支的策略或許只能讓威馬多活個(gè)把月而已。

結(jié)語：

新能源賽道競(jìng)爭(zhēng)至今，還沒有哪個(gè)企業(yè)是絕對(duì)安全的。不管是曾經(jīng)股價(jià)高企的小鵬，還是一度財(cái)大氣粗的恒大汽車，抑或是今年流血上市零跑和上市受阻的威馬，都在經(jīng)歷各自的至暗時(shí)刻。（文/優(yōu)視汽車 老炮）

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