年內第二次降準來了！9月14日，中國宣布降準。此次降準將于9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。業內預計，此次降準，釋放中長期流動性超過5000億元。

央行為何選擇在此節點宣布降準？本次降準預計帶來哪些影響？我們為你一一解讀。

為何降準？

流動性延續合理充裕

就在部分券商剛發布研報預料近期不會降準之際，央行周四意外宣布降準。

這是年內第二次降準。在此之前，3月，央行宣布下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）至7.6%。

此次降準原因何在？中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，在年內兩度降息、LPR報價下調和存量房貸利率調降落地下，銀行凈息差會進一步承壓，需要通過降準來優化銀行資金結構、降低資金成本，增強經營的穩健性和抗風險能力，并為其繼續降低實體融資成本擴展空間。

從資金面看，在資金收緊的背景下，疊加9月跨季的因素，信達證券宏觀分析師解運亮分析指出，年內有多項因素可能造成銀行間流動性收緊，包括金融進一步支持實體經濟、政府債提速發行、潛在的增發特殊再融資債、四季度MLF（中期借貸便利）將迎來集中到期等。數據顯示，今年四季度MLF到期規模達2萬億元，明年一季度到期規模高達1.8萬億元。

中國在公告中表示，當前，我國經濟運行持續恢復，內生動力持續增強，社會預期持續改善。央行將精準有力實施好穩健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，更好地支持重點領域和薄弱環節，兼顧內外平衡，保持匯率基本穩定，穩固支持實體經濟持續恢復向好，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

有何影響？

助力經濟進一步企穩回升

“此次降準處于經濟回升接力的關鍵時刻，有望進一步鞏固實體經濟回升向好態勢。”招聯首席研究員董希淼表示，此次降準，釋放中長期流動性超過5000億元，“真金白銀”注入實惠，有效激勵金融機構增加對實體的資金投入，宏觀指標將呈現更多積極變化，經濟穩步回升的可持續性進一步提升。

“本次降準非常及時，對企業提質發展、穩定信心將起到極其重要的支撐作用。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂指出，當前是經濟回穩向好的關鍵時期，從8月的相關數據顯示來看，包括社融等情況出現了明顯的好轉，而“金九銀十”更是傳統的生產和消費旺季。

降準也預計將對股市、樓市帶來積極影響。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，此次降準釋放出積極信號，表明穩增長政策正在不斷發力，逐漸落地，也有利于推動股市企穩回升。

易居研究院研究總監嚴躍進認為，當前政策層面對銀行房貸投放給予積極支持，比如說近期“認房不認貸”政策更好地促使減少首付、增加貸款額度，使信貸投放市場需求增大。通過降準，銀行貸款方面的規模和主動性進一步增強，有助于促進房貸業務蓬勃發展，進而確保房地產市場交易行情得以更好提振。

南方+記者 周美霖 唐柳雯 張艷

【作者】 周美霖；唐柳雯；張艷

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