12月29日，新證券法在十三屆全國人大常委會上表決通過，明年3月1日起施行。本次證券法修訂，作出了一系列新的制度改革完善：全面推行、分步實施證券發行注冊制度，具體范圍、實施步驟由國務院規定，取消了原來法律規定的發行審核委員會制度；顯著提高證券違法違規成本，如修訂后對欺詐發行的行為“頂格”罰款200萬元至2000萬元，虛假陳述、操縱市場等“頂格”罰款100萬元至1000萬元。

此外，新證券法還完善投資者保護制度，探索證券民事訴訟制度，并規定證券從業人員禁止買賣股票。（新華社）

｜點評｜ 新修訂的證券法，有很多細節上的變更值得好好講。這里主要講兩個地方，首先是在全面推行注冊制的章節里面，將發行股票的要求從“具有持續盈利能力”改成“具有持續經營能力”，僅僅兩字之差，實際上卻大大降低了A股上市公司的門檻，尤其讓那些還處于發展初期的科技企業看到了IPO的可能。

其次，大幅提高違法成本也是市場期待已久的事情。過去這些年，有太多在證券市場違法違規的案例，明明數額巨大，卻礙于原有法律規定，只能做出30萬到60萬這樣不痛不癢的“頂格”罰款。因此，新證券法也對可能發生的違法違規行為產生一定的威懾作用。

12月29日，根據上交所公告，2019年最后兩個工作日，科創板上市委未安排審議企業首發申請，這意味著，2019年科創板IPO上會工作已經正式“收官”。

數據顯示，今年科創板上市委共審核114家企業IPO申請，109家獲通過，3家未獲通過，2家被暫緩審議，扣除2家暫緩審議企業計算，凈通過率為97.32%。（科創板日報）

｜點評｜ 作為2019年A股最重要的一件大事，關于科創板今年的年終總結，市場想必非常關心。從IPO情況來看，科創板的受理情況正逐漸加快，12月已創新高，過會率上，由于前期進行IPO的企業多數有一定實力，所以想要過會并不難。明年的整體過會率肯定不會那么高。

另外，雖然今年科創板的整體收益情況，還要再過兩個交易日才能板上釘釘。但我們已經能大致感受得出，7月開板時的瘋狂資金炒作熱潮已經不再，隨著多只個股的破發，市場也正恢復理性。不過，這才是一個正常的市場啊，科創板不是一個穩賺不賠的地方，它更重要的承擔試驗作用，比如現在注冊制已經被寫入新證券法了，這便是科創板的意義所在。

12月28日消息，國家外匯管理局公布的數據顯示，截至2019年9月末，中國全口徑外債余額為20325億美元，較2019年6月末增長345億美元，增幅1.7%。

外管局的詳細數據顯示，從期限結構看，中長期外債余額8270億美元，占41%；短期外債余額12055億美元，占59%。短期外債余額中，與貿易有關的信貸占43%。（海外版）

｜點評｜ 國家外匯局的外債余額數據，是每個季度公布一次的。從長期的外債余額環比增速來看，三季度1.7%的增幅一點也不算快。況且，包括負債率（外債與GDP之比）在內的多項指標上，目前中國仍處于安全紅線內，因此短期內還不用過于擔心。

不過需要警惕的是，雖然現在外債環比增速并不快，但卻已經是連續四季度擴大了，若繼續增長下去，負擔就會越來越加重。

12月28日，央行發布公告，將存量浮動利率貸款的定價基準轉換為LPR，也可轉換為固定利率。根據公告，政策針對2020年1月1日前的浮動利率貸款(不包括公積金個人住房貸款)，轉換起始日為2020年3月1日，定價基準只能轉換一次，轉換之后不能再次轉換。

此次新政針對的是2020年前購房、商業貸款參考貸款基準利率定價（非LPR）的人。簡單來說，就是央行給房貸族出了一道選擇題——在固定利率還是“LPR+加點”利率之間二選一。借款人只有一次選擇權，轉換之后不能再次轉換。（綜合中國新聞網）

｜點評｜ 面對這道選擇題，無論選哪個，都不一定能避免掉潛在的風險。因為沒有人知道未來LPR每次的漲跌情況，這取決于宏觀環境的變化。若LPR以上行為主，選擇固定利率會更劃算。反之亦然。

另外，此次央行的新政不僅針對個人住房的商業貸款，也包括了車貸等。所以，真要抉擇的話，還是先掂量掂量剩下的貸款合同期等問題，預測下未來LPR的走勢，再決定要不要轉換吧。

近日，李嘉誠創辦的亞騰資產管理公司宣布將與StraitsReal Estate以及工銀國際組成合資聯合體，共同收購位于上海浦東的三林印象城，交易預計在2020年第一季度完成。

今年6月，亞騰資產收購了成都的一處商辦項目，此次收購是今年在中國的第二筆交易。截至9月，亞騰資產在中國內地的投資組合包括辦公、零售和酒店業的10種資產，總計約767億元。（綜合中國新聞網）

｜點評｜ 前幾年，李嘉誠不斷從大陸撤資，陸續出售資產獲利達上千億元，一時間爭議很大。而此次亞騰資產購買上海地產，又被一些聲音解讀為是“李嘉誠要回來了”。其實，資本的買進賣出本是很正常的現象，這和當時的市場環境有很大關系。

縱然亞騰資產今年以來已經在內地接連買地，但總體來說，目前李嘉誠從內地撤走的資本還是遠多于其新買入的，因此無法借此判斷他的后續動作，說回歸更是為時尚早了。

12月28日，董明珠談及這次控制權轉讓時稱“談不上對方案是滿意還是不滿意”。她表示，格力控制權轉讓的重點不是國資退出，而是上市公司建立市場化的制度，企業的發展并非依靠資本，更多是由創新文化支撐。董明珠還表示，混改后，格力電器會堅持變革創新，但對社會誠信不能改變，對員工培育不能改變，對股民合法利益的維護不能改變。

當天，格力電器發布了萬物互聯智能家居的新戰略和新產品。據悉，格力電器的業務已從四大板塊重構為消費領域和工業領域兩大板塊，突出智能家居和高端裝備的地位。（第一財經）

｜點評｜ 混改落地，格力電器從國資控股變成無實際控制人，是一場具有風向標意義的市場化改革案例。無論董明珠心里滿意與否，反正目前格力電器的管理權已經掌握在自己團隊手上了。可以預見，未來格力的發展會更加主動。

另外，此次格力業務板塊的調整突出了智能互聯家居和工業機器人等高端裝備的地位，這當中，前者本就是格力的優勢板塊，后者則是格力近些年重點投資的地方，尤其是半導體（芯片）的研究。另外，上述業務的調整，或許說明了董小姐的“造車夢”已經結束了。

近期，一項針對00后就業的問卷結果顯示，在畢業后的去向上，近半數00后打算考研（占比約48%），約25%的人計劃考公務員。選擇就業的人中，大多數仍奔赴一線城市。薪資在工作選擇標準中最為重要，半數00后對第一份工作的期待薪資為5000至7000元。

此外，大部分00后表示坦然接受“996”，前提是如果薪資高或者是自己喜歡的工作。（經濟觀察報）

｜點評｜ 00后是未來經濟社會的年輕力量，在就業形勢緊張的情況下，考研人數逐年飆升，他們的選擇也印證了這一趨勢。至于00后把薪資放在最重要的位置，這點不難理解，畢竟出于現實考慮，在大城市維持基本的生活開支是最大的前提，總不能畢業了還問父母要錢吧？

不過令人意外的是，大部分00后竟然都會接受“996”的工作安排。這確實是個值得深思的現象。即便有“薪資高”或“喜歡現有工作”這樣的原因在前，但996的工作狀態，恐怕也不是合理的事情。當然，現在的00后基本還沒有正式步入社會，或許未來他們的選擇還會發生改變。

12月28日消息，國家市場監督管理總局發布針對豐田違反《反壟斷法》的《決定書》。《決定書》顯示，豐田中國對經銷商作出的統一網絡報價和限定部分車型整車轉售價格的行為，排除、限制了市場競爭，損害了消費者利益。12月，江蘇省市場監督管理局作出行政處罰決定，豐田中國被罰款約8761.31萬元。

對此，豐田中國表示接受處罰，并已就相關問題進行改正。《決定書》顯示，豐田中國在法定期限內未行使陳述、申辯權，也未要求舉行聽證。（每日經濟新聞）

｜點評｜ 近年車市遇冷，其他車企紛紛降價賣車，唯獨豐田旗下雷克薩斯的價格因嚴格限定一直“堅挺”，豐田自己倒是賺到了，畢竟不降價的話，利潤率擺在那里，哭的是經銷商們。監管對豐田處罰的原因即在于此，即豐田侵犯了經銷商的自主定價權。

然而，可能很多人都想不到的是，雷克薩斯并沒有因為“不降價”遭遇銷售上的滑鐵盧，數據顯示，雷克薩斯在11月奪得二線豪華車市場的銷量冠軍，且前11月銷量增長21%。如此奇怪的反差，是不是能夠讓國內車企從中學到些什么呢？

文中股市、期貨內容僅供參考

不構成投資建議

當值編輯 | 張濤 | 欄目主編 | 魏英杰

責任編輯 | 何夢飛 | 主編 | 鄭媛眉