王興經(jīng)常提盈利。

7月，王興高調(diào)宣布，美團(tuán)除外賣(mài)業(yè)務(wù)外，已實(shí)現(xiàn)整體盈虧平衡。這比原定的時(shí)間提前了足足2年。

王興經(jīng)常被打臉。

9月13日，攜程聯(lián)合創(chuàng)始人、董事局主席兼CEO梁建章首次發(fā)聲，回應(yīng)攜程與美團(tuán)合并傳聞，他指出：“美團(tuán)酒店已盈利的說(shuō)法，其實(shí)是一個(gè)偽命題。”

其實(shí)，仔細(xì)盤(pán)點(diǎn)一下美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，你應(yīng)該有自己的答案。

已經(jīng)不能“因團(tuán)而興”

顧名思義，美團(tuán)因團(tuán)購(gòu)起家。大眾點(diǎn)評(píng)也是團(tuán)購(gòu)界的行家里手。按道理，團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)應(yīng)該是如今美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的“看家本領(lǐng)”。然而，現(xiàn)狀還是會(huì)讓你在心里寫(xiě)下一個(gè)大大的“唉”字。

團(tuán)購(gòu)用戶(hù)的核心需求是優(yōu)惠。一旦少了優(yōu)惠，用戶(hù)的粘性會(huì)大大降低。為此，美團(tuán)需要不斷拿出大量資金，去貼補(bǔ)一線(xiàn)城市和其他業(yè)務(wù)線(xiàn)的發(fā)展。這也是美團(tuán)雖然每年的交易量不斷提升，但是虧錢(qián)也越來(lái)越多的原因。

團(tuán)購(gòu)模式源于薄利多銷(xiāo)的想法，利用百人、千人起團(tuán)來(lái)幫商戶(hù)促銷(xiāo)，為消費(fèi)者提供優(yōu)惠。但是在中國(guó)，團(tuán)購(gòu)正在逐漸發(fā)展為常規(guī)的一次性折扣，幾乎無(wú)門(mén)檻。打個(gè)比方，一條街上只有一家餐廳打折，那么這家店生意短期內(nèi)肯定會(huì)很好；到后來(lái)，這條街所有商戶(hù)都在打折，那么每家店的生意都不會(huì)有增長(zhǎng)，但毛利都會(huì)嚴(yán)重降低。

這就是團(tuán)購(gòu)模式不可避免的瓶頸。現(xiàn)在，越來(lái)越多的商戶(hù)意識(shí)到打折不是營(yíng)銷(xiāo)的關(guān)鍵，不愿意再繼續(xù)做團(tuán)購(gòu)，但是仍然沒(méi)辦法逃開(kāi)團(tuán)購(gòu)的魔咒。美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合并后美團(tuán)占主導(dǎo)，繼續(xù)主推團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，且不斷升收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)認(rèn)可度不斷降低。

“大眾點(diǎn)評(píng)走的路是正確的，可惜被美團(tuán)拋棄了。”一位行業(yè)觀(guān)察人士直言，縱觀(guān)大眾點(diǎn)評(píng)十多年的發(fā)展歷程，所有產(chǎn)品都是基于商戶(hù)收錄評(píng)價(jià)體系所展開(kāi)，搜索推薦一直是用戶(hù)的核心需求，用戶(hù)質(zhì)量和粘性較高，最核心的始終是基礎(chǔ)平臺(tái)。

買(mǎi)來(lái)供著的支付牌照

王興終于擁有了夢(mèng)寐以求的支付牌照，他太想擺脫對(duì)支付寶、微信支付的依賴(lài)了。特別說(shuō)“終于”，因?yàn)檫@是他的痛點(diǎn)。

今年3月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)曾上線(xiàn)過(guò)自有支付功能，但立即被人實(shí)名舉報(bào)“無(wú)證駕駛”，“央媽”勒令其4月底下線(xiàn)調(diào)整。

目前，市場(chǎng)上共計(jì)有267家第三方支付公司持有牌照，且短時(shí)間內(nèi)不會(huì)再增加新的支付牌照，牌照價(jià)格自然水漲船高。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)雖沒(méi)公布收購(gòu)錢(qián)袋寶的金額，但看看同時(shí)期的另外幾家就八九不離十了。在美團(tuán)點(diǎn)評(píng)之前，恒大、美的也相繼獲得第三方支付牌照，價(jià)格不低；前者斥資5.7億，后者斥資3億。

幾個(gè)億可能對(duì)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)而言不是什么難題，問(wèn)題關(guān)鍵是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)至今未能擺脫燒錢(qián)階段，斥巨資收購(gòu)支付牌照是否值得。

從打造生態(tài)閉環(huán)的角度出發(fā)，支付是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的短板，唯有補(bǔ)足這一短板其生態(tài)才能完整。因此，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)不惜砸重金收購(gòu)是理所當(dāng)然的事。接下來(lái)恐怕就是展開(kāi)用戶(hù)爭(zhēng)奪。不過(guò)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)支付場(chǎng)景有限，恐怕還難以從支付寶、微信支付中搶奪太多用戶(hù)。要增加用戶(hù)，剩下來(lái)能走的路恐怕又只有燒錢(qián)了。

酒店業(yè)務(wù)竭澤而漁

今年國(guó)慶長(zhǎng)假期間，美團(tuán)酒店遭遇密集投訴，情況大同小異：美團(tuán)酒店價(jià)格比其他網(wǎng)站高出不少，無(wú)法取消訂單，且“涉嫌價(jià)格欺詐”。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，美團(tuán)酒店加價(jià)銷(xiāo)售，與其盈利壓力密切相關(guān)。美團(tuán)此前表示，“今年7月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)酒旅業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)整體盈利”。目前，在線(xiàn)酒店預(yù)訂市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，美團(tuán)酒店業(yè)務(wù)仍以中低端酒店為主，并且客單價(jià)較低，盈利無(wú)疑來(lái)自于高星酒店“加價(jià)”銷(xiāo)售，乃至侵吞消費(fèi)者預(yù)訂費(fèi)用。

有分析稱(chēng)，美團(tuán)加價(jià)倒賣(mài)酒店的做法，顯然是“一錘子買(mǎi)賣(mài)”，只能做成一次生意。不明真相的消費(fèi)者在美團(tuán)吃過(guò)一次虧后，必然識(shí)破其中的加價(jià)貓膩，選擇用腳投票，轉(zhuǎn)向更靠譜的酒店預(yù)訂平臺(tái)。失去消費(fèi)者的信任，美團(tuán)酒店將面臨更煎熬的日子。

而從產(chǎn)業(yè)鏈條上看，這么多年積累了低端消費(fèi)者、卻未積累品牌影響力和服務(wù)能力的美團(tuán)及美團(tuán)酒店，或許愈發(fā)只能在低星市場(chǎng)攻堅(jiān)——前提是，其他OTA不會(huì)過(guò)多關(guān)注到這一市場(chǎng)。

虧、謊言、黑作坊

眼下，讓王興最頭疼的應(yīng)該就是外賣(mài)了。

外賣(mài)業(yè)務(wù)是王興宣布整體盈虧平衡中的唯一例外。怪不得，在10月9日的內(nèi)部信中，美團(tuán)外賣(mài)負(fù)責(zé)人王慧文明確表示，市場(chǎng)人員的KPI要從交易額導(dǎo)向轉(zhuǎn)為盈利能力導(dǎo)向。

靠什么轉(zhuǎn)向？靠什么盈利？看最近關(guān)于美團(tuán)外賣(mài)的新聞，大家明白了，原來(lái)是靠撒謊和黑作坊。

日前，網(wǎng)上有消息稱(chēng)，“百度外賣(mài)以及百度糯米將注入美團(tuán)，百度控制部分股權(quán)，而美團(tuán)王興團(tuán)隊(duì)將接管其業(yè)務(wù)，只是消息暫未向外界透露而已。”

正當(dāng)大家期待事情水落石出的時(shí)候，百度通過(guò)官方微博打了王興的臉：“近期有媒體報(bào)道百度與新美大就糯米和外賣(mài)業(yè)務(wù)進(jìn)行合并談判，相關(guān)傳聞與事實(shí)不符，百度也從未聘請(qǐng)華興資本進(jìn)行合并談判。”

當(dāng)然，資本市場(chǎng)很復(fù)雜，到底誰(shuí)撒的謊，只有自己心里清楚。那鏡頭前觸目驚心的黑作坊總是板上釘釘?shù)?ldquo;盈利密法”了。

從10月1日起，《網(wǎng)絡(luò)食品安全違法行為查處辦法》實(shí)施。不知是媒體集中追熱點(diǎn)，還是美團(tuán)外賣(mài)的黑作坊積累到一定程度了，從央視9月7日曝光美團(tuán)外賣(mài)平臺(tái)無(wú)證餐廳肆虐開(kāi)始，重慶、長(zhǎng)沙、珠海、昆明、北京等地媒體也紛紛曝出美團(tuán)外賣(mài)平臺(tái)上無(wú)證經(jīng)營(yíng)的黑餐廳，美團(tuán)外賣(mài)的“整改”被證明并沒(méi)有起到效果，平臺(tái)上黑餐廳泛濫的亂象依然沒(méi)有得到改變。

可以說(shuō)，9月份美團(tuán)外賣(mài)的食品安全問(wèn)題是崩盤(pán)了，全國(guó)范圍內(nèi)集中爆發(fā)，甚至有網(wǎng)友開(kāi)始心疼起了食藥監(jiān)局：你們約談得過(guò)來(lái)嗎？

盈利，盈利，還是盈利。王興掛在嘴邊的盈利，到底是名至實(shí)歸，還是梁先生說(shuō)的“偽命題”，公道自在人心。

不過(guò)，這里有個(gè)事實(shí)要提請(qǐng)大家注意。

在上輪融資中，美團(tuán)與投資方簽訂了對(duì)賭協(xié)議，如IPO未達(dá)預(yù)期估值或未在既定日期完成IPO，美團(tuán)需支付投資方相當(dāng)于投資金額120%的款項(xiàng)。以上輪33億美元融資算，這筆款項(xiàng)將達(dá)40億美元，這是美團(tuán)無(wú)論如何也承受不起的。

可以想見(jiàn)，唯一能拯救美團(tuán)估值的，只有盈利，而且是比既定計(jì)劃更快更大規(guī)模的盈利。哪怕是嘴巴上說(shuō)的。