扭虧為盈！CTA策略乘期貨市場波動迎來新機遇

改寫如下：

作者：聶林浩 記者 馬嘉悅

截至8月31日，今年以來管理期貨策略（CTA策略）的業績表現出現了重大的轉折，整體收益率超過3%，并有些產品實現了翻倍的收益。

最近，隨著商品期貨市場的波動加劇，管理期貨策略（CTA策略）產品的業績持續反彈。第三方平臺的數據顯示，今年上半年，管理期貨策略整體收益率僅為-2%，但到了8月31日，業績已經由負轉正，整體收益率超過3%，有些產品甚至實現了翻倍的收益。

許多業內人士認為，作為與股債資產相關度較低的策略，管理期貨策略（CTA策略）仍然具有明顯的中長期配置價值。隨著經濟的穩步復蘇和宏觀環境的逐漸明朗化，管理期貨策略（CTA策略）有望繼續表現出良好的業績，建議均衡配置中短周期的復合型管理期貨策略（CTA策略）。

自8月以來，管理期貨策略（CTA策略）的業績加速提升。

近期，商品期貨市場的上漲行情引起了市場的廣泛關注。根據中國期貨業協會發布的最新全國期貨交易數據，8月期貨市場的成交量和成交額繼續保持增長勢頭，環比分別增長了15.38%和18.92%。

目前，市場對CTA策略的表現能否持續表示擔憂，并希望找到哪些細分策略具有更好的性價比優勢。

會世資產認為，在美聯儲加息周期即將結束、美元走弱以及經濟危機沒有明顯跡象的情況下，風險事件對市場的沖擊效應逐漸減弱，市場的風險偏好將回升，資金參與商品市場的意愿也會增強，因此CTA策略的盈利效應有望回歸。

黑翼資產也表示，國內經濟穩步復蘇，并且會陸續出臺穩增長政策，這將增強市場對未來商品市場的預期。未來商品市場的交易環境將會有所改善，量化CTA策略的業績也會進一步修復。投資者可以將CTA策略納入大類資產配置并長期持有。

千象資產認為，除了與傳統資產的相關性較低外，CTA策略的配置價值還在于其較強的盈利持續性。在投資組合中適量配置CTA策略可以平滑組合的波動，增加收益的穩定性，以幫助投資者在市場的牛熊周期中獲得長期收益。具體到細分策略，時序策略和期限結構類的單邊策略更具優勢。

雙隆投資建議，在與股票和債券類資產的相關性較低的情況下，CTA策略更適合用于中長期配置。特別是在股票市場波動加大的時候，其對沖效果尤為明顯。具體而言，中短周期均衡配置的復合型CTA策略在中長期表現上更為穩健，值得關注。