金秋買(mǎi)賣(mài)季：基金經(jīng)理談金九銀十”投資機(jī)遇

中國(guó)基金報(bào)記者曹雯璟和方麗報(bào)道稱，在中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)期間

朱慧琳表示，在年內(nèi)消費(fèi)板塊發(fā)生調(diào)整時(shí)，與主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化大致同步。例如，社會(huì)消費(fèi)品零售總額在3月達(dá)到高點(diǎn)后開(kāi)始回落，消費(fèi)板塊也隨之回落。

《中國(guó)基金報(bào)》指出，盡管如此，白酒板塊仍然處于上行周期。在今年，白酒股曾經(jīng)面臨較大幅度的回調(diào)，但近日又出現(xiàn)了回升的跡象。

冀楠認(rèn)為目前大消費(fèi)板塊的估值已經(jīng)趨于合理。由于消費(fèi)升級(jí)仍然處于擴(kuò)容式增長(zhǎng)階段，整個(gè)消費(fèi)行業(yè)呈現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性。

丁琳指出，與2019年的歷史估值相比，目前大消費(fèi)板塊普遍處于中游以下的較低估值水平。但是考慮到增速預(yù)期、收入預(yù)期展望以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好橫向?qū)Ρ龋?dāng)前的消費(fèi)估值處于合理水平。未來(lái)展望，人均收入增長(zhǎng)、消費(fèi)升級(jí)長(zhǎng)期趨勢(shì)未改變，消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要拉動(dòng)項(xiàng)的地位也未改變。新的產(chǎn)品類(lèi)別、新的業(yè)態(tài)以及結(jié)構(gòu)升級(jí)和品牌品質(zhì)的強(qiáng)化都將帶來(lái)盈利能力的提升，這一邏輯依然可以預(yù)期。

羅世鋒認(rèn)為，經(jīng)過(guò)上半年的調(diào)整，目前消費(fèi)板塊的整體估值并不高。考慮到進(jìn)入四季度，板塊的估值可能會(huì)發(fā)生切換，當(dāng)前部分子板塊的估值已經(jīng)具備了相當(dāng)明顯的吸引力。

朱慧琳指出，目前主要的消費(fèi)板塊在歷史估值中處于較小的位置。從十年的維度來(lái)看，食品飲料板塊目前的估值為45.31%，家電板塊為13.29%，紡織服裝為38.1%，社會(huì)服務(wù)為11.18%。不論是在總量還是結(jié)構(gòu)上，消費(fèi)板塊都有持續(xù)提升的空間。

對(duì)于中國(guó)基金報(bào)提出的問(wèn)題，陳建軍認(rèn)為看好三四季度消費(fèi)的短期行情。地產(chǎn)政策的積極推進(jìn)增加了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性信心。明年，大部分消費(fèi)板塊可能會(huì)進(jìn)入去化尾聲，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)有較好的增長(zhǎng)潛力。他看好旅游、白酒、醫(yī)美、寵物、出口鏈等投資機(jī)會(huì)。

冀楠認(rèn)為，去年整體消費(fèi)處于低基數(shù)狀態(tài)。展望今年三四季度，消費(fèi)將享受到恢復(fù)性增長(zhǎng)的紅利。今年相對(duì)表現(xiàn)出韌性的細(xì)分領(lǐng)域包括白酒、出行、服裝、黃金珠寶。

張羽翔看好雙節(jié)期間汽車(chē)、家電、出行、餐飲鏈的持續(xù)復(fù)蘇。

蔡曉則沒(méi)有提供具體的觀點(diǎn)。