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10月10日24時，國內(nèi)成品油價格迎來下調(diào)。

據(jù)國家發(fā)改委消息，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別下調(diào)85元/噸和80元/噸。折合成升價，92號汽油、95號汽油及0號柴油均下調(diào)0.07元。

今年以來，國內(nèi)成品油零售限價已進(jìn)行20次調(diào)整，其中10次上調(diào)，3次擱淺，7次下調(diào)。本輪成品油零售限價下調(diào)后，私家車單次加滿一箱50升的汽油將少花3.5元。

本輪計價周期內(nèi)，國際原油沖高回落，倫敦洲際交易所布倫特原油期貨和紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨主力合約價格均一度攀升至90美元/桶上方，創(chuàng)下年初以來最高水平。不過，國慶假期間原油價格明顯回落，原油變化率由正轉(zhuǎn)負(fù)。

通勤成本微降，加滿一箱油同比去年少花1.5元

卓創(chuàng)資訊成品油分析師孟鵬指出，本輪成品油零售限價下調(diào)后，私家車單次加滿一箱50升的汽油將少花3.5元。物流行業(yè)以月跑10000公里，百公里油耗在38升的重型卡車為例，在下次調(diào)價窗口（10月24日24時）開啟前，單輛車的燃油成本將減少逾124元左右。

自駕出行成本方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本輪成品油零售價格下調(diào)，但國內(nèi)92號汽油主流升價仍圍繞在8-8.3元/升附近，自駕出行以及日常通勤成本仍然較高。與去年同期相比汽油零售限價均跌0.03元/升左右，居民的日常通勤以及出行成本相比去年同期基本持平，按照50升的普通家用轎車油箱容量測算，加滿一箱油比去年同期少花1.5元。

國投安信期貨分析師王盈敏對貝殼財經(jīng)表示，從供應(yīng)方面來看，國內(nèi)煉廠開工率在9月底達(dá)到77.8%的近五年同期絕對高位，10月6日當(dāng)周開工率小幅回落。第四批原油非國營貿(mào)易進(jìn)口允許量954萬噸已下發(fā)，10月原油加工量或仍能維持高位。全國煉廠后續(xù)在產(chǎn)產(chǎn)能增加大概在230萬噸，且成品油需求旺季將過，四季度全國煉廠開工率提升空間或較為有限?？紤]到主營煉廠近年在三季度末與四季度初調(diào)高柴油收率的慣例，預(yù)計10月柴油供應(yīng)充裕。

需求方面來看，9月獨立煉廠汽、柴油產(chǎn)銷分別為100.2%、101.54%。假期結(jié)束后出行數(shù)據(jù)回落及溫度降低導(dǎo)致汽車空調(diào)用油需求下滑，汽油需求將進(jìn)入疲弱態(tài)勢。目前仍處柴油傳統(tǒng)需求旺季時段，往年9、10月是一年內(nèi)柴油去庫幅度最大的時期。然而，由于前期柴油市場已經(jīng)對傳統(tǒng)旺季漲幅提前透支，因此旺季需求利好雖有兌現(xiàn)，但9月底前柴油價格上漲空間十分有限。

王盈敏指出，國慶節(jié)假期利空消息較多，外盤原油價格一度大跌，美國汽油表需跌至近五年同期最低水平，美國單周汽油庫存增加超600萬桶，海外汽、柴油裂解價格均呈跌勢。假期結(jié)束后首日內(nèi)盤原油期貨大幅補(bǔ)跌，成本端支撐坍塌，但成品油需求呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱分化格局下國內(nèi)汽、柴油價格跌幅明顯小于原油跌幅，國內(nèi)汽、柴油裂解價差呈現(xiàn)大幅跳升。隨著后續(xù)成品油需求旺季結(jié)束，汽、柴油單邊價格走勢將跟隨原油，裂解價差面臨高位回落壓力。

國際原油價格存不確定性，后市或高位震蕩

廣發(fā)期貨能源化工分析師王慧娟認(rèn)為，四季度在沙俄維持減產(chǎn)策略情況下，緊供應(yīng)的故事延續(xù)，高油價下供應(yīng)端進(jìn)一步收緊的空間有限，但OPEC+在油價走弱后仍有進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)量的能動性。需求端面臨駕駛旺季尾聲后的季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，四季度或有寒冷天氣帶來取暖需求的階段性擾動，但受后期海外經(jīng)濟(jì)下行壓力拖累，整體需求預(yù)計仍以走弱為主。

宏觀方面，海外加息進(jìn)入尾聲但政策轉(zhuǎn)向仍需時日，加息預(yù)期或有反復(fù)以施壓油價，且長期的高利率政策下歐美經(jīng)濟(jì)放緩壓力將進(jìn)一步顯現(xiàn)，不利于市場的風(fēng)險偏好以及原油的需求表現(xiàn)。

整體而言，四季度在供應(yīng)延續(xù)收緊、需求整體走弱情況下，預(yù)計原油供需格局將邊際轉(zhuǎn)松，且考慮海外經(jīng)濟(jì)走弱風(fēng)險以及加息預(yù)期的反復(fù)，油價下行壓力仍大，四季度油價重心將有所下移，考慮OPEC+在低油價環(huán)境下產(chǎn)量調(diào)整的能動性以及供應(yīng)端的低彈性，油價下方有一定支撐。

華聯(lián)期貨研究員黃秀仕指出，油價在長假期間高位大幅回落，需求端中國高增，美國回落，供應(yīng)端OPEC+延續(xù)減產(chǎn)，美國頁巖油增產(chǎn)至高位，俄羅斯取消柴油出口限制，基本面趨于復(fù)雜，油價面臨不確定性，后市或高位震蕩。

華泰期貨研究團(tuán)隊指出，國慶假日期間市場風(fēng)格與交易主線發(fā)生了較大的切換，從交易沙特減產(chǎn)后的去庫邏輯轉(zhuǎn)向需求走弱邏輯，交易焦點從供給端切換至需求端，尤其是高利率與衰退背景下，未來歐美石油需求面臨挑戰(zhàn)，但市場存在過度反應(yīng)的嫌疑。

新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀

編輯 王進(jìn)雨

校對 王心