06月12日訊

近日，中金公司分析師王漢鋒發(fā)表觀點認為，隨著最近一周A股市場在持續(xù)回調(diào)后出現(xiàn)反彈，北向資金凈流入量近期有增強的趨勢，自五月份以來，北向資金日均凈流入量相比之前有明顯增長，日均凈流入達到11億元，而此前年初至四月底約日均8億元。特別是最近一周日均流入接近20億，有明顯增強的趨勢。

與北向流入加大相對應(yīng)，南向資金有放緩的跡象。年初至5月底南向日均凈流入約15億港幣，但6月以后減至日均10億港幣左右，呈現(xiàn)出一定的放緩跡象。

王漢鋒認為，考慮上半年尤其是3月底之后A股市場受金融監(jiān)管和金融去杠桿帶來流動性階段性收緊的影響表現(xiàn)偏弱（上證綜指年初至今上漲1.8%），而港股市場是上半年全球表現(xiàn)最好的市場之一（恒生國企指數(shù)年初至今漲幅12.7%），下半年若內(nèi)地市場流動性出現(xiàn)邊際緩解（考慮物價和增長不支持持續(xù)緊縮、進入3季度有維穩(wěn)需求等），我們判斷下半年內(nèi)地A股有望走強，A股與港股及海外股市表現(xiàn)的差距將出現(xiàn)收斂。

王漢鋒還認為，考慮到中國基本面仍可能好于目前投資者偏悲觀的預(yù)期，海外投資者依然明顯低配中國，港股下半年表現(xiàn)雖然較上半年有所趨弱，但依然有表現(xiàn)機會。對應(yīng)地，我們預(yù)計下半年南向資金依然可能有5~10億元的日均凈流入（比年初至今約日均約14億元凈流入略有放緩）。

王漢鋒建議，臨近MSCI決定是否納入A股指數(shù)，我們短期在北向方面建議投資者重點關(guān)注處于MSCI擬納入名單，且估值不高、基本面穩(wěn)健的個股，南向繼續(xù)關(guān)注低估值的金融股及部分內(nèi)地投資者偏好的消費與成長股。