針對(duì)部分上市公司擬在上市公司章程中增加“反收購(gòu)條款”、舉牌方信息披露表述模糊等市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題，上海證券交易所近期強(qiáng)化一線監(jiān)管，8月共發(fā)出日常監(jiān)管類(lèi)函件50份。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近期多家上市公司發(fā)布公告，擬在公司章程中增加帶有反收購(gòu)性質(zhì)的條款。總體來(lái)看，增加的反收購(gòu)條款多存在不當(dāng)限制股東權(quán)利、不當(dāng)保護(hù)現(xiàn)任管理層利益等嫌疑，引起市場(chǎng)的廣泛討論。各方普遍認(rèn)為，適度、正當(dāng)?shù)姆词召?gòu)條款有利于抵御過(guò)于具有侵略性、著眼短期利益的收購(gòu)行為，可以維護(hù)公司治理和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性和連續(xù)性，但不能損害收購(gòu)制度的內(nèi)在功能，也不能使外部約束流于形式。

據(jù)悉，上交所從信息披露的角度及時(shí)發(fā)出問(wèn)詢(xún)函，督促公司補(bǔ)充披露設(shè)置相關(guān)條款的原因和目的、是否符合法律規(guī)定、是否損害了中小股東利益等關(guān)鍵信息，并將相關(guān)情況通報(bào)證監(jiān)局。經(jīng)過(guò)交易所監(jiān)管問(wèn)詢(xún)和證監(jiān)局約談，一些公司已經(jīng)取消了明顯不當(dāng)?shù)姆词召?gòu)條款。

近期市場(chǎng)頻現(xiàn)“舉牌”現(xiàn)象，但有舉牌方在權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)中，對(duì)于未來(lái)是否會(huì)改變或調(diào)整公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、是否會(huì)籌劃針對(duì)公司及其子公司資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的重大事項(xiàng)等關(guān)鍵信息，使用“不排除”“暫無(wú)”等模糊性表述，引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)，并可能引起股價(jià)波動(dòng)。

對(duì)此，上交所公司監(jiān)管部門(mén)發(fā)出監(jiān)管問(wèn)詢(xún)函，要求舉牌方嚴(yán)格按照相關(guān)格式指引的要求，明確披露未來(lái)的具體安排。對(duì)于無(wú)法及時(shí)補(bǔ)充披露的，要求相關(guān)公司申請(qǐng)股票停牌，以避免投資者在不確定的信息環(huán)境下作出決策，保障信息披露的公平性。

近期一些公司公布的重組方案中，對(duì)于重組完成后實(shí)際控制人是否發(fā)生變更披露不夠明確，引起市場(chǎng)較大爭(zhēng)議。此外，新進(jìn)股東自愿大比例放棄表決權(quán)，通過(guò)投資人“突擊入股”降低標(biāo)的資產(chǎn)原實(shí)際控制人持股比例，或在保證標(biāo)的資產(chǎn)控制權(quán)的前提下僅購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)部分股權(quán)等部分重組方案，被市場(chǎng)質(zhì)疑規(guī)避重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上交所對(duì)這些市場(chǎng)高度關(guān)注的個(gè)案進(jìn)行多次問(wèn)詢(xún)，要求公司進(jìn)一步說(shuō)明重組完成后控制權(quán)是否實(shí)際上發(fā)生變化、是否形成管理層控制。另一方面，要求相關(guān)公司和重組方按規(guī)定召開(kāi)媒體說(shuō)明會(huì)，現(xiàn)場(chǎng)回應(yīng)媒體質(zhì)疑。經(jīng)過(guò)監(jiān)管問(wèn)詢(xún)，一些公司主動(dòng)終止了原重組方案。

近期，上交所還對(duì)幾起嚴(yán)重違反信息披露義務(wù)案例的公司和相關(guān)方加強(qiáng)了綜合監(jiān)管力度。其中，對(duì)慧球科技不能保證信息披露的有效來(lái)源，拒不核實(shí)控制權(quán)狀況等事關(guān)投資者決策的關(guān)鍵信息，涉嫌泄露公告全文等行為，上交所在啟動(dòng)紀(jì)律處分的同時(shí)要求公司限期整改，并將視整改情況決定是否對(duì)公司股票實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示(ST)處理。