在苦等了八年之后，青島銀行終于成功登陸港股。

在苦等了八年之后，青島銀行終于成功登陸港股。

12月3日，繼重慶銀行、徽商銀行 、哈爾濱銀行、盛京銀行之后，青島銀行成為第五家登陸H股的城商行，這也是今年首家在港交所掛牌的內(nèi)地城商行。隨后鄭州銀行 、郵儲(chǔ)銀行也將掛牌。

雖然內(nèi)地城商行赴港上市的態(tài)度積極，但海外投資者并不買(mǎi)賬。由于銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓引發(fā)投資者擔(dān)憂(yōu)，青島銀行公開(kāi)發(fā)售未獲足額認(rèn)購(gòu)，另一家赴港上市的錦州銀行因涉及漢能“風(fēng)波”，僅1家基石投資者選擇了認(rèn)購(gòu)其15%的股份。

“城商行與股份制銀行不同，其經(jīng)營(yíng)區(qū)域往往過(guò)于集中在當(dāng)?shù)兀苋菀资墚?dāng)?shù)卣咭约靶袠I(yè)的影響，而導(dǎo)致業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大的變化，這也是其港股上市發(fā)行不理想的一個(gè)重要原因。”12月4日，華南某股份制銀行資管部負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者。

或受此影響，盛京銀行、哈爾濱銀行、徽商銀行均公開(kāi)表示啟動(dòng)回歸A股計(jì)劃。“對(duì)于城商行來(lái)說(shuō)，在A股上市會(huì)更好一些，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的活躍度會(huì)更高。”中信建投國(guó)際金融行業(yè)高級(jí)分析師徐博告訴時(shí)代周報(bào)記者。

八年上市路

早在2007年，青島市國(guó)資委就把彼時(shí)還未更名的青島銀行作為重點(diǎn)培育上市的國(guó)企之一。2008年2月，時(shí)任行長(zhǎng)的劉肖鼓明確提出上市規(guī)劃，后更名為青島銀行。當(dāng)年，青島銀行引入了意大利聯(lián)合圣保羅銀行作為境外戰(zhàn)略投資者，后者持股比例達(dá)到20%，成為單一最大股東，這被外界理解為是為上市作鋪墊。

但隨后傳出大股東海爾集團(tuán)對(duì)青島銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不滿(mǎn)的消息，隨之而來(lái)的是人事變動(dòng)。2009年青島銀行人事震蕩，原董事長(zhǎng)張廣鴻離任，而由時(shí)任招商銀行天津分行行長(zhǎng)郭少泉執(zhí)掌帥印。這一突如其來(lái)的人事變動(dòng)，也讓外界對(duì)青島銀行的上市多了幾分擔(dān)憂(yōu)。

不過(guò)，隨著郭少泉逐漸進(jìn)入角色，青島銀行的上市計(jì)劃再次被提上日程。根據(jù)青島銀行制定并通過(guò)的《2010-2014年戰(zhàn)略規(guī)劃》，該行確立了“三年內(nèi)達(dá)到上市銀行規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)”的發(fā)展目標(biāo)。

2011年1月，青島海爾對(duì)青島銀行進(jìn)行了增資擴(kuò)股，增資20億元，提高了該行的資本充足率，此舉也一度被市場(chǎng)認(rèn)為是為上市作鋪墊。

2012年，青島銀行的上市之旅開(kāi)始提速。當(dāng)年8月，青島銀行已在青島證監(jiān)局備案，登記了擬上市公司基本情況。同年9月，青島銀行發(fā)布公告稱(chēng)，該行擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，并已接受中信證券股份有限公司的輔導(dǎo)。此舉意味著青島銀行邁出了實(shí)質(zhì)性一步。

但直到2014年，青島銀行上市工作一直無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。“這也與大環(huán)境有關(guān)，很多城商行的A股上市計(jì)劃都被打亂了，監(jiān)管層處于對(duì)城商行發(fā)展的考慮，暫停了很多城商行上市的計(jì)劃。”12月4日，華東某券商銀行業(yè)分析師告訴時(shí)代周報(bào)記者。

三年等待無(wú)果之后，青島銀行調(diào)整了上市計(jì)劃。2014年11月，該行舉行臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于青島銀行發(fā)行H股股票并在香港上市的議案》、《關(guān)于青島銀行發(fā)行H股股票募集資金使用計(jì)劃的議案》，并啟動(dòng)上市計(jì)劃。

“上市計(jì)劃調(diào)整的原因其實(shí)很簡(jiǎn)單，A股上市基本無(wú)望，H股排隊(duì)的時(shí)間較短，青島銀行面臨補(bǔ)充資本金的壓力，所以不得不調(diào)整方向。”上述銀行業(yè)分析師告訴時(shí)代周報(bào)記者。其間，銀行IPO陷入停滯階段，長(zhǎng)年的等待讓有些排隊(duì)城商行不得不另謀出路，重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行、錦州銀行均作出“棄A赴H”的決定。

在漫長(zhǎng)的等待之后，12月3日，青島銀行終于圓夢(mèng)。上市儀式后，郭少泉表示，募集的資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充資本金，預(yù)計(jì)會(huì)使青島銀行的資本充足率提升至15%。他還透露，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將成為該行未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)業(yè)務(wù)。

青島銀行在港交所披露的文件中顯示，截至今年6月末，青島銀行的資本充足率、核心一級(jí)資本充足率已經(jīng)有所提升，分別為12.78%、10.1%，分別較上年末上升2.03個(gè)百分點(diǎn)、0.38個(gè)百分點(diǎn)。這主要是歸因于該行在今年3月成功發(fā)行22億元二級(jí)資本債，促使該行資本充足水平提升。

城商行在港遇冷

近期內(nèi)地城商行赴港上市的態(tài)度積極，緊隨青島銀行之后，錦州銀行、鄭州銀行等也將掛牌，但投資者對(duì)此似乎并不買(mǎi)賬。

青島銀行就遇到這樣的情況。據(jù)公開(kāi)資料顯示，青島銀行此次上市，全球共發(fā)售9.9億股，每股發(fā)行價(jià)為4.75港元，為指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間4.75-5.21港元下限，公司集資總額為42.75億港元，共有6名基石投資者對(duì)其認(rèn)購(gòu)總額約32.23億港元的發(fā)售股份，約相當(dāng)于68.5%的發(fā)售股份，與同期招股的其他行業(yè)獲得的超額認(rèn)購(gòu)相比，較為冷清。

在上市首日，青島銀行一度跌穿招股價(jià)，報(bào)4.74元，午后終能險(xiǎn)守招股價(jià)，收?qǐng)?bào)4.77元，成交額近1.8億元。

錦州銀行發(fā)行期間更是遇冷，發(fā)行價(jià)為每股4.66港元，接近指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間4.64-5.54港元下限。據(jù)悉，錦州銀行發(fā)行期間僅1家基石投資者選擇了認(rèn)購(gòu)錦州銀行發(fā)行股份的15%，可見(jiàn)投資者對(duì)銀行股的熱情度不高。

“遇冷的原因是來(lái)源于對(duì)內(nèi)地銀行業(yè)質(zhì)量的擔(dān)憂(yōu)，這兩年不良率高企，香港投資者看中企業(yè)后續(xù)的發(fā)展能力。”上述股份制銀行資管部負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，城商行都為地區(qū)性銀行，業(yè)務(wù)范圍有較強(qiáng)的地域性，很容易受當(dāng)?shù)卣咭约敖?jīng)濟(jì)因素的影響。

青島銀行H股招股說(shuō)明書(shū)顯示，截至6月30日，青島銀行不良率為1.19%，在港股上市城商行中偏高。重慶銀行、徽商銀行、盛京銀行、哈爾濱銀行同期不良率分別為0.90%、0.97%、0.40%、1.36%。

普華永道中國(guó)銀行業(yè)和資本市場(chǎng)部主管梁國(guó)威稱(chēng)，中國(guó)城市商業(yè)銀行的不良貸款要低于國(guó)有大行，不過(guò)問(wèn)題正在浮出水面。他表示，預(yù)計(jì)從現(xiàn)在到明年上半年城商行不良貸款率將呈上升趨勢(shì)。

或許是由于估值偏低、城商行遇冷的原因，盛京銀行、哈爾濱銀行、徽商銀行均公開(kāi)表示啟動(dòng)回歸A股計(jì)劃。其中，盛京銀行今年3月還曾公告稱(chēng)由于成功登陸H股，撤回A股上市申請(qǐng)，但8個(gè)月之后，為繼續(xù)補(bǔ)充資本金，其A股招股說(shuō)明書(shū)已于11月27日在銀監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公開(kāi)。

哈爾濱銀行稱(chēng)，有必要通過(guò)A股上市進(jìn)一步提高資本充足率，為可能的監(jiān)管要求提供預(yù)留空間，增強(qiáng)本公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力并為穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。“募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后的凈額全部用于補(bǔ)充資本金，提高資本充足率。”

徐博表示，對(duì)于不少城商行來(lái)說(shuō)，回歸A股仍是追求的一個(gè)目標(biāo)，當(dāng)初登陸港股很大部分原因就是因?yàn)殡y以在A股上市。“經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，這些城商行也意識(shí)到了在港股上市有許多不足的地方，比如估值偏低、股份無(wú)法在境內(nèi)流轉(zhuǎn)、海外市場(chǎng)對(duì)城商行的認(rèn)可度不夠等。”