【ECB寬松政策過于謹(jǐn)慎 歐元年底料難跌至1.04美元以下】三菱東京日聯(lián)銀行(MUFG)歐洲分析師Derek Halpenny在報告中稱，歐洲央行(ECB)管委會同意逐步實行貨幣寬松立場的政策既遠(yuǎn)不及市場的共識，也遠(yuǎn)不及該行原本可能更加寬松的行動預(yù)期。

三菱東京日聯(lián)銀行(MUFG)歐洲分析師Derek Halpenny在報告中稱，歐洲央行(ECB)管委會同意逐步實行貨幣寬松立場的政策既遠(yuǎn)不及市場的共識，也遠(yuǎn)不及該行原本可能更加寬松的行動預(yù)期。

該行還稱，歐洲央行的政策比預(yù)期謹(jǐn)慎，將會對歐元兌美元近期匯率預(yù)期產(chǎn)生影響。該行之前預(yù)計，基于更寬松政策，歐元兌美元預(yù)期年底有望跌至1.04美元，顯著低于更早做出的年底1.09美元預(yù)期，但由于現(xiàn)在更加擔(dān)心的問題是缺乏進(jìn)一步的寬松信號，年底跌至1.04美元的預(yù)期似乎并不太現(xiàn)實。

該行預(yù)期，歐元區(qū)1.53萬億歐元的QE計劃，以及會影響匯率的有關(guān)政策分歧的影響并未消失。歐元匯率跌至平價附近并不是不可能，然而本次歐洲央行決議透露出謹(jǐn)慎表明，即使能跌至平價也起碼要等到明年，而不可能馬上發(fā)生。

歐洲央行公布的決議中包括：

(1) 將量化寬松(QE)的期限由原本的2016年9月擴(kuò)大6個月，至2017年3月；

(2) 維持每月的資產(chǎn)購買額度在600億歐元不變；

(3) 對成熟的債權(quán)進(jìn)行本金的再投資；

(4) 將公共部門的資產(chǎn)購買計劃擴(kuò)大到地方和地區(qū)政府的歐元債務(wù)。

(5) 將存款利率降低10個基點，至-0.30%，自12月9日起實行。

該行稱，上述一系列貨幣政策似乎過于謹(jǐn)慎，由此只能得出的結(jié)論是，要么是與金融市場的信息交換出現(xiàn)了無意識中的錯誤，要么是在歐洲央行委員會的會議上，支持更加寬松政策措施的意見意外不敵反對更寬松的意見。

該行還稱，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在決議公布后的講話和提問環(huán)節(jié)，回答有關(guān)歐洲央行沒有采取更加寬松的措施的原因時稱，QE從一開始就在持續(xù)運行，因而現(xiàn)在看來，只有擴(kuò)大QE的規(guī)模才已經(jīng)被證明對保證實現(xiàn)穩(wěn)定物價的目標(biāo)是有效的。

該行報告還表示，歐洲央行已經(jīng)將2017年去除能源的核心通脹率預(yù)期由原先的1.6%調(diào)低至1.5%，調(diào)低通脹預(yù)期可能已經(jīng)足以成為擴(kuò)大QE的理由。然而，該行分析稱，自歐洲央行今年10月會議以來，市場已經(jīng)表達(dá)了對過低通脹的擔(dān)憂，因而也明顯調(diào)高了通脹預(yù)期。

該行稱，之前預(yù)計采取積極行動的原因是金融市場需要避免不必要的緊縮，然而這就是該行從歐洲央行對決議的回應(yīng)中得到的信息。