【瑞達期貨：鄭棉小幅反彈 但仍維持弱勢】因美國棉花出口銷售數據利好，美棉小幅收漲。國內方面，盡管產區新棉預期減產、進口減少，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游紡織業逐漸進入淡季，需求短期難有提振，鄭棉維持弱勢。

國內走勢：20日鄭棉1605合約小幅反彈，開盤于11840元/噸，收盤于11925元/噸，較前一交易日結算價上漲25元/噸，成交量明顯增加，持倉量增減少1980手至358520手。

外盤走勢：ICE期棉周四小幅收漲，因美國棉花出口銷售數據利好。ICE3月期棉收漲0.18美分，或0.29%，報收63.12美分/磅。

消息面：

1、受國內籽棉和棉籽價格下跌影響，目前印度僅45%軋花廠開工運轉，新花日均上市量約2萬噸，截至11月6日累計上市量達到32.6萬噸。

2、美國農業部公布的出口銷售包噶偶顯示，11月12日止當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增19.44萬包，新銷售19.54萬包。

現貨方面：棉花指數3128B價格為12956元/噸，較上一交易日上漲1元/噸。

觀點總結：因美國棉花出口銷售數據利好，美棉小幅收漲。國內方面，盡管產區新棉預期減產、進口減少，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游紡織業逐漸進入淡季，需求短期難有提振，鄭棉維持弱勢。技術上，鄭棉1605合約小幅反彈，但60日均線仍向下運行，弱勢格局不變。操作上，建議短期背靠12000元/噸一線空單操作，止損12050元/噸。