央行行長助理殷勇昨日在參加“2015金融街論壇”時表示，中國貨幣政策未實施量化寬松(QE)，QE是在名義利率接近零且進(jìn)一步實施負(fù)利率受阻時，央行通過買債券等方式擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，增加私人部門流動性以達(dá)到降低利率、刺激經(jīng)濟(jì)的目的。但從中國的情況看，即使近兩年央行不斷創(chuàng)新貨幣政策工具，但并不意味著實施QE。

“過去一段時間，央行主要依靠外匯占款去投放基礎(chǔ)貨幣，隨著國際收支和人民幣匯率不斷趨向均衡，外匯儲備大規(guī)模積累的時代已經(jīng)基本結(jié)束，外匯占款規(guī)模在下降。在這個背景下，央行推出了降息、降準(zhǔn)、短期借貸便利、中期借貸便利、抵押補充貸款等工具補充基礎(chǔ)貨幣投放，但這并不意味著央行實施QE。”殷勇說。

殷勇表示，首先，中國央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不僅沒增加反而下降。截至9月末，央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模同比下降3%，比今年2月時的高點下降5.6%。

其次，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表一直保持較高增速。截至9月末，存款類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模同比擴(kuò)張15.2%，與過去5年相比處于較高水平。而在實施QE的經(jīng)濟(jì)體中，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表是萎縮。

第三，當(dāng)前中國利率水平處于正常水平，最新的一次“雙降”后，1年期存貸款基準(zhǔn)利率分別降至1.5%、4.35%，銀行間7天回購利率維持在2.4%左右，這與歐美地區(qū)接近零利率不同;此外，存款準(zhǔn)備金率也仍維持在相對高的水平。

“中國利率仍有較大彈性和空間，央行實施貨幣政策空間仍比較大，未來的貨幣政策模式仍會不斷創(chuàng)新，央行可使用的工具仍很多。”殷勇說。

外匯方面，殷勇表示，我國外匯儲備仍有充足流動性，能夠為央行在外匯市場操作提供可靠的資金支持，流動性是我國外匯儲備管理的目標(biāo)之一，外匯儲備日常的經(jīng)營活動中已考慮到資金的需求和金融市場的各種情形，并且做了相應(yīng)準(zhǔn)備。

“按照目前的安排，央行通過自然的方式就能滿足在外匯市場操作中所需的資金，如果確實需要出售資產(chǎn)，外匯儲備也有充分的空間和靈活性進(jìn)行操作，控制市場的影響是我國外匯儲備和金融市場共同的利益，央行會時刻跟蹤金融市場的發(fā)展，保證外匯儲備的流動性以有效、可控、平穩(wěn)的方式進(jìn)行。”殷勇說。(記者 孫璐璐)