*ST酒鬼并入中糧集團(tuán)后的首個(gè)重組在籌備四個(gè)多月后宣告流產(chǎn)，不過，這也許顯示了中糧集團(tuán)對(duì)*ST酒鬼的影響力和話語(yǔ)權(quán)在不斷增強(qiáng)，尤其公司在停牌過程中發(fā)布的實(shí)際控制人認(rèn)定公告，成為改變重組取向的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)

*ST酒鬼今日公告稱，公司決定終止籌劃之前預(yù)告的擬發(fā)行股份購(gòu)買一家白酒企業(yè)(主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、銷售白酒產(chǎn)品)控股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

據(jù)記者了解，*ST酒鬼本次停牌與向華澤集團(tuán)定增、以收購(gòu)其旗下湘窖酒業(yè)有關(guān)，此次公告證實(shí)了酒鬼酒聯(lián)姻湘窖酒業(yè)遇阻。

對(duì)于終止原因，公告稱：“基于目前的市場(chǎng)環(huán)境和白酒行業(yè)發(fā)展情況，通過充分調(diào)查論證，認(rèn)真聽取各方意見，逐級(jí)審核討論，并與本次交易各相關(guān)方多次協(xié)商后，認(rèn)為現(xiàn)階段實(shí)施此次重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟。經(jīng)審慎研究，公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組。”

資料顯示，湘窖酒業(yè)的前身是邵陽(yáng)市酒廠，2003年被華澤收購(gòu)并更名。為了做大湘窖，吳向東先后投入10多億元，建設(shè)總占地面積達(dá)1200畝的湘窖生態(tài)釀酒園，預(yù)計(jì)工程全部建成時(shí)，湘窖的產(chǎn)能將達(dá)到8萬(wàn)噸。目前，湘窖酒業(yè)在湖南白酒市場(chǎng)占有率最大，其產(chǎn)能、營(yíng)業(yè)收入、繳納稅款、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)等多項(xiàng)指標(biāo)均已躍居湖南省酒類行業(yè)第一。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)品方面，酒鬼酒偏高端，具有全國(guó)影響力，而湘窖酒業(yè)在湖南本土根基較穩(wěn)，中高低端都比較強(qiáng)，雙方一旦聯(lián)手，酒鬼酒的業(yè)績(jī)獲得大幅改善，同時(shí)還可以形成湘酒集團(tuán)。

然而，雙方整合最終未能實(shí)現(xiàn)。在此次公告中，并未見其對(duì)此次談判終止的原因做詳細(xì)陳述。業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，可能與*ST酒鬼對(duì)“實(shí)際控制人”的認(rèn)定有關(guān)。

2014年底，中國(guó)華孚貿(mào)易發(fā)展集團(tuán)公司整體并入中糧集團(tuán)有限公司，而華孚集團(tuán)控制的中國(guó)糖業(yè)酒類集團(tuán)公司是中皇有限公司(*ST酒鬼大股東)的大股東，因此，這次國(guó)企整合使中糧集團(tuán)間接入主了*ST酒鬼。

不過，在中糧集團(tuán)入主后的半年，*ST酒鬼仍認(rèn)定公司沒有實(shí)際控制人。公司2015年半年報(bào)依然顯示：“公司第一大股東為中皇有限公司：持有公司31%股份，中皇有限公司由 Everwin Pacific Limited (持有50%股權(quán))和中國(guó)糖業(yè)酒類集團(tuán)公司(通過其子公司持有 50%股權(quán))共同控制，無(wú)實(shí)際控制人。”

直到10月8日，*ST酒鬼發(fā)布更正公告稱，因之前對(duì)上市公司“實(shí)際控制人”的理解存在偏差，現(xiàn)根據(jù)公司控股股東中皇有限公司的股東性質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、企業(yè)治理等實(shí)際情況,認(rèn)定本公司實(shí)際控制人為中糧集團(tuán)有限公司。在業(yè)內(nèi)人士看來，這意味著中糧集團(tuán)正在對(duì)酒鬼酒施加更多的影響。

“之前重組是湖南省政府推動(dòng)的，想引入實(shí)業(yè)第三方;而上述實(shí)控人認(rèn)定，是中糧正式確認(rèn)酒鬼酒為一個(gè)資本運(yùn)作平臺(tái)。”有知情人士對(duì)上證報(bào)記者透露，中糧集團(tuán)于9月初開始介入酒鬼酒的并購(gòu)工作。此時(shí)，酒鬼酒停牌已近3個(gè)月，而中糧集團(tuán)內(nèi)部決策流程較為復(fù)雜，酒鬼酒按照監(jiān)管要求的時(shí)間走完所有內(nèi)部審批手續(xù)已幾乎不可能，只能以“條件尚不成熟”宣布告終。

在業(yè)內(nèi)看來，中糧集團(tuán)通過中皇間接持有的酒鬼酒股份占比并不高，如果通過向華澤集團(tuán)定向增發(fā)股份收購(gòu)湘窖酒業(yè)，若華澤的股權(quán)比例比較高，則可能會(huì)稀釋中皇的股權(quán)，從而使得雙方持股比例差距縮小，或?qū)p弱中糧對(duì)酒鬼酒的控制力，對(duì)此，中糧集團(tuán)也許有所擔(dān)憂。于是，中糧集團(tuán)內(nèi)部后來對(duì)湘窖酒業(yè)的估值出現(xiàn)了分歧，一些人認(rèn)為之前的估值太高。

“不過，*ST酒鬼今年三季度已經(jīng)預(yù)計(jì)將扭虧為盈，保殼壓力漸無(wú)。公司在認(rèn)定中糧為實(shí)際控制人之后，應(yīng)該會(huì)在中糧的安排下參與到其他并購(gòu)之中，湘窖酒業(yè)也會(huì)尋找新的并購(gòu)對(duì)象。”上述知情人士稱。(記者 王雪青 劉濤)