【國(guó)防軍工：航空發(fā)動(dòng)機(jī)三兄弟攜手停牌】隨著兩機(jī)專(zhuān)項(xiàng)相關(guān)扶持政策的陸續(xù)出臺(tái)，航空發(fā)動(dòng)機(jī)相關(guān)設(shè)計(jì)研究制造企業(yè)擁有較為光明前景，基于這種邏輯我們強(qiáng)烈建議關(guān)注：整機(jī)龍頭中航動(dòng)力(600893)、控制系統(tǒng)中航動(dòng)控(000738)、零部件成發(fā)科技(600391)。

上周市場(chǎng)回顧： 上周上證綜指下跌 4.27%，滬深 300 上漲 4.28%，申萬(wàn)國(guó)防軍工板塊上漲 5.86%，位列 28 個(gè)板塊漲幅榜第 8 位，跑贏大盤(pán)步入領(lǐng)漲梯隊(duì)。國(guó)防軍工二級(jí)行業(yè)中，航天裝備漲幅居首，漲幅達(dá)11.85%，漲幅近兩倍于第二位的地面兵裝，航空裝備和船舶制造漲幅分別為 5.34%、 4.30%，低于板塊平均漲幅。 個(gè)股方面， 上周?chē)?guó)防軍工板塊有 20 家公司漲幅榜榜上有名，剔除停牌的中航動(dòng)控和成發(fā)科技，前五名為振芯科技、中航機(jī)電、中航電子、中航飛機(jī)、成飛集成。“經(jīng)濟(jì)北約—TPP”協(xié)議的簽署以及俄羅斯空襲敘利亞等不穩(wěn)定性的國(guó)際局勢(shì)，持續(xù)吸引公眾對(duì)國(guó)防軍工行業(yè)的關(guān)注。

本周觀點(diǎn)展望： 上周中航工業(yè)發(fā)動(dòng)機(jī)三家上市公司(中航動(dòng)力、中航動(dòng)控、成發(fā)科技)接到實(shí)際控制人中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司電話通知，因涉及中航工業(yè)航空發(fā)動(dòng)機(jī)相關(guān)資產(chǎn)重組整合停牌，“兩機(jī)”專(zhuān)項(xiàng)(“航空發(fā)動(dòng)機(jī)與燃?xì)廨啓C(jī)”)步入實(shí)質(zhì)性階段。 航空發(fā)動(dòng)機(jī)是飛機(jī)的心臟，目前僅有美、英、法、俄、中能夠獨(dú)立研制航空發(fā)動(dòng)機(jī)，相比于軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)的快速發(fā)展，中國(guó)的民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)展仍較為緩慢，處于幾乎空白的狀態(tài)，國(guó)際民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)被 GE、 RR、 P&W、 CFM、IAE 所壟斷，由于中國(guó)正在發(fā)展自己的大飛機(jī)，航空發(fā)動(dòng)機(jī)特別是民用航空發(fā)動(dòng)機(jī)的發(fā)展?fàn)顩r，直接關(guān)乎到是否擁有一顆真正意義的“中國(guó)心”，以及中國(guó)的航空工業(yè)的研究制造能力。

隨著兩機(jī)專(zhuān)項(xiàng)相關(guān)扶持政策的陸續(xù)出臺(tái)，航空發(fā)動(dòng)機(jī)相關(guān)設(shè)計(jì)研究制造企業(yè)擁有較為光明前景，基于這種邏輯我們強(qiáng)烈建議關(guān)注：整機(jī)龍頭中航動(dòng)力(600893)、控制系統(tǒng)中航動(dòng)控(000738)、零部件成發(fā)科技(600391).

大飛機(jī)關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)臨近， ARJ21-700 準(zhǔn)備交付， C919 項(xiàng)目步入平穩(wěn)期，中航系特別是整機(jī)制造商中航飛機(jī)(000768)和中直股份(600038) 步入利好期。中國(guó)正在積極建設(shè)戰(zhàn)略空軍和深藍(lán)海軍，海軍有望成為中國(guó)大裁軍中獲得最大補(bǔ)充的軍種，相關(guān)裝備制造企業(yè)受益海軍轉(zhuǎn)型，重組預(yù)期較為強(qiáng)烈，建議關(guān)注南北船合并預(yù)期及相關(guān)公司： 中國(guó)船舶(600150)、中船防務(wù)(600685)、鋼構(gòu)工程(600072 停牌)、中國(guó)重工(601989)