德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家張智威博士近日發(fā)表研究報告表示中國經(jīng)濟增長改善跡象明顯，年底前人民幣兌美元匯率將保持穩(wěn)定。報告并維持了2015年四季度GDP增長7.2%的預(yù)測。德意志銀行還預(yù)期在2015年四季度至2016年四季度間，每季度將有一次降準，但2016年年底之前不會再有降息。

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家張智威博士近日發(fā)表研究報告表示中國經(jīng)濟增長改善跡象明顯，年底前人民幣兌美元匯率將保持穩(wěn)定。報告并維持了2015年四季度GDP增長7.2%的預(yù)測。德意志銀行還預(yù)期在2015年四季度至2016年四季度間，每季度將有一次降準，但2016年年底之前不會再有降息。

關(guān)于經(jīng)濟增長前景，報告表示，9月份官方制造業(yè)PMI報49.8%，較8月上升0.1%并高于此前市場預(yù)期。其中大型企業(yè)PMI為51.1%，比上月上升1.2個百分點，重回50%臨界點以上。9月份新訂單指數(shù)為50.2%，比上月上升0.5個百分點，表明市場需求有所改善。此外九月份財新制造業(yè)PMI終值為47.2%，高于市場預(yù)期47.0%和較早前公布的初值47.0%，同樣體現(xiàn)出市場回暖。

德銀分析認為，9月份土地出讓金將繼續(xù)走高。今年7全國土地出讓金三個月流動平均值首次回暖至同比增長2%，并隨后于8月份迅速上漲至18%。9月份初步數(shù)據(jù)指向本月將達到同比增長34%的水平。德銀預(yù)計最終數(shù)據(jù)還將在此基礎(chǔ)上有所上升。房地產(chǎn)銷售的回暖通常昭示地產(chǎn)類投資將在近期內(nèi)復(fù)蘇。同時伴隨財政收入的提升，財政支出也將出現(xiàn)增長。

此外，人民銀行宣布在不實施“限購”措施的城市，對居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個人住房貸款，最低首付款比例調(diào)整為不低于25%。目前除北、上、廣、深以外的大多數(shù)城市均未實施“限購”措施，此項新政將有助于房地產(chǎn)市場保持其穩(wěn)步回升的勢頭。

德銀認為寬松的財政措施正在發(fā)揮作用。五月中旬政府放寬了地方平臺融資限制，此后財政支出大幅提升。同時房地產(chǎn)市場也有寬松政策推出，包括最近的首付款比例下調(diào)。雖然市場因為多方因素尚未將這些措施的利好納入考量，但德銀認為該系列舉措正在通過各方傳導(dǎo)機制促進經(jīng)濟增長。

就人民幣匯率問題，德銀表示今年年底前人民幣兌美元匯率將維持穩(wěn)定。就目前市場環(huán)境而言，人民幣匯率的穩(wěn)定將有益于中國和國際市場，政府對此有清晰的判斷，央行也有能力保持人民幣匯率的穩(wěn)定。

德銀在報告中重申了此前2015年四季度GDP增長7.2%的預(yù)測。德銀還預(yù)期在2015年四季度至2016年四季度間，每季度將有一次降準，但2016年年底之前不會再有降息。